IBM рухнул на 24% до открытия торгов! Генеральный директор предупредил о провале во 2 квартале: клиенты забрали весь бюджет, чтобы покупать память

IBM во вторник (7/14) неожиданно рано опубликовала предварительный отчет за второй квартал: скорректированная прибыль на акцию — 2,93 доллара, выручка — 17,2 миллиарда долларов; и то и другое оказалось ниже ожиданий рынка. Перед открытием цена акций все сильнее падала, а падение к моменту максимума достигало 24%, также просели фьючерсы на Dow — на 250 пунктов. Генеральный директор Arvind Krishna указал пальцем на волну «закупок впрок» на память: в конце июня клиенты перенаправили капитальные расходы на серверы, системы хранения и память, вытеснив заказы на мейнфреймы и программное обеспечение.
(Предыстория: не только SK Hynix — за раз смотрите акции глобального сектора памяти: корейское ценообразование, Тайвань на цепочке поставок, японские скрытые чемпионы)
(Дополнение по фону: ИИ «съедает» память, и смартфоны с ценой 100 долларов могут исчезнуть с рынка)

Ключевые выводы

• IBM неожиданно рано опубликовала предварительный Q2: EPS 2,93 доллара и выручка 17,2 миллиарда долларов — оба показателя ниже прогнозов, а падение перед открытием разово расширялось до 20%
• Krishna: в конце июня клиенты перенаправили капитальные расходы на серверы, системы хранения и память, чтобы успеть закупить до возможного роста цен и урвать предложение на фоне дефицита оборудования
• Выручка инфраструктурного подразделения снизилась на 7% в годовом выражении: зона наибольших проблем — мейнфреймы Z-системы и ПО для обработки транзакций; официальный отчет IBM выйдет 22/7

Суперцикл памяти подбросил котировки Micron и SK Hynix. А теперь — впервые за долгое время — на ту же волну с обратной стороны попала вековая технологическая корпорация. IBM во вторник (7/14) редким образом заранее предупредила рынок до дня официального отчета: опубликованные предварительные цифры оказались полностью не в масть. Скорректированная прибыль на акцию — 2,93 доллара, ниже ожидавшихся 3,01 доллара; выручка — 17,2 миллиарда долларов, рост лишь на 1% в годовом выражении, и это тоже хуже оценки аналитиков в 17,86 миллиарда долларов.

Сейчас акции IBM перед открытием падают все сильнее: снижение с более чем 13% к моменту публикации уже составило около 24%, и фьючерсы на Dow также разок просели на 250 пунктов.

IBM планировала раскрыть официальный отчет только 22 июля. Предупреждение на неделю раньше — по сути прямой месседж рынку: «дыра в этом квартале слишком большая, чтобы ее скрыть».

Деньги забрали, чтобы купить память

В письме инвесторам генеральный директор Arvind Krishna назвал причиной разочаровывающих результатов внезапный поворот в закупках:

В последние недели июня мы увидели, что клиенты перенесли квартальные капитальные расходы на закупки серверов, систем хранения и памяти, чтобы до предполагаемого роста цен сначала обеспечить себе доступ к дефицитной инфраструктуре.

Он уточнил, что бюджеты на ИТ у корпоративных клиентов — по сути «игра с нулевой суммой»: если деньги раньше уходили на опережающие закупки памяти и серверов до роста цен, то сокращалась «вытягивающая» часть — заключение сделок по ПО и контрактов на крупные мейнфреймы. Отразилось это в отчетных цифрах по подразделениям: выручка инфраструктурного (Infrastructure) бизнеса IBM снизилась на 7% в годовом выражении. Самая тяжелая зона — мейнфреймы Z-системы (корпоративные мейнфреймы IBM, костяк банковских систем и систем бронирования авиабилетов) и прилагаемое программное обеспечение для обработки транзакций; при этом выручка ПО выросла на 5%, а консалтинговые услуги в целом удержались на месте.

Другая сторона суперцикла памяти

Это раннее предупреждение фактически стало обратной «пояснялкой» к текущей волне в памяти. За последние недели новости о росте цен на DRAM и нехватке HBM подталкивали акции компаний по теме памяти вверх: HRN Hynix ADR блистал на листингах, Micron наращивала инвестиции в США. Но когда тот же «поток охотников» доходит до IBM, он превращается в финансовую мину — заказы оказываются вытеснены. Паника из‑за роста цен бежит быстрее, чем сам рост цен — эта фраза уже работала на спотовом рынке DRAM, и теперь начинает работать и на отчетах IBM.

Далее ключевой проверкой станет официальный отчет 22 июля: будет ли IBM пересматривать прогноз на год, и появится ли аналогичный эффект вытеснения у других компаний, которые зависят от бюджетов корпоративных ИТ — у софтверных и консалтинговых игроков. От этого будет зависеть, является ли это проблемой исключительно исполнения со стороны IBM или же это цепная реакция по всему сектору корпоративных технологий.

Частые вопросы

Почему акции IBM обвалились перед открытием?

IBM 14 июля 2026 года неожиданно заранее опубликовала предварительный отчет за второй квартал: скорректированная прибыль на акцию — 2,93 доллара, выручка — 17,2 миллиарда долларов — все ниже ожиданий рынка: 3,01 доллара и 17,86 миллиарда долларов. Перед открытием падение акций разово расширялось до 20%.

Какая связь между ростом цен на память и провалом ожиданий в отчете IBM?

Генеральный директор Arvind Krishna заявил, что в последние недели июня клиенты перенаправили квартальные капитальные расходы на закупки серверов, систем хранения и памяти, вытеснив заказы на мейнфреймы и ПО; это привело к снижению годовой выручки инфраструктурного подразделения на 7%.