Значение токенизированных RWA по цепочкам рассказывает другую историю, чем CT.

1. Ethereum — 16,0 млрд $ (46,73%)
2. BNB Chain — 4,0 млрд $ (11,58%)
3. Solana — 3,3 млрд $ (9,57%)
4. Stellar — 3,0 млрд $ (8,78%)
5. Avalanche — 2,1 млрд $ (6,13%)
Следующие пять: Liquid, zkSync Era, Arbitrum, Polygon и XRP Ledger вместе дают меньше $4 млрд.
И это всё равно меньше четверти рынка токенизированных RWA Ethereum.
Внимание привлекают две детали.
– Stellar обходит Solana и всех L2, при этом почти не получает фокусного внимания в нарративе.
– Ethereum лидирует не просто так. Он становится значением по умолчанию. Почти половина всех токенизированных RWA размещена в одной цепочке.
Институции не выбирают Ethereum потому, что он самый быстрый.
Они выбирают цепочку с самой глубокой ликвидностью, с наиболее зрелой инфраструктурой кастодиального хранения, с самым широким правовым прецедентом и с экосистемными контрагентами, которым уже доверяют.
Эти преимущества накапливаются.
Разговор про RWA часто оформляют как гонку между несколькими сетями.
Данные распределения намекают на другое.
Пока крупный эмитент не запустит или не мигрирует флагманский токенизированный актив с Ethereum, рынок не решает, кто будет лидировать.
Он каждый квартал закрепляет один и тот же ответ.