Goldman Sachs: Левериджированные ETF усиливают рыночную волатильность, а полупроводниковый цикл еще не достиг пика

深潮 TechFlow сообщает: 14 июля, как сообщает Jin10 Data, Goldman Sachs указал, что недавняя сильная волатильность глобальных акций технологического сектора связана не с разворотом фундаментальных показателей, а с «шоком деаскредитации» ликвидности, вызванным высоколевериджными сделками. Отслеживаемые 2-кратные левериджные ETF на акции Samsung Electronics и SK Hynix в отдельные дни падали до более чем 30%, что вынудило к закрытию позиций и запустило порочный круг: около 62% чистых продаж со стороны южнокорейских институциональных инвесторов приходятся на ликвидации подобных ETF. На рынке США: за 12-месячный период по май этого года рост ставки по финансируемым долгам достиг 54%, оказавшись в 10-м децильном диапазоне по историческим данным, что выявляет хрупкость структуры рынка.

При этом Goldman Sachs по-прежнему оптимистично оценивает перспективы полупроводников: компания считает, что прогнозы по прибыли Samsung Electronics и SK Hynix не были снижены, а дефицит поставок микросхем памяти может сохраниться до второй половины 2028 года. По мнению банка, текущая коррекция больше похожа на «очистку позиций», а не на спад в отрасли. С точки зрения теханализа Goldman Sachs рекомендует обратить внимание на ключевой уровень поддержки индекса KOSPI на отметке 6800 пунктов; в экстремальном сценарии диапазон 6000–6100 пунктов станет очень сильной поддержкой.