Morningstar сохраняет прогноз справедливой стоимости ADR SK Hynix на уровне 160 долларов; оценка находится на разумном уровне

Odaily星球日报: Аналитик по акциям Morningstar Jing Jie Yu сообщил, что компания сохраняет оценку справедливой стоимости SK hynix для одной ADR на уровне 160 долларов. После оценки долгосрочных периодических рисков он считает, что текущая оценка находится на разумном уровне. SK hynix планирует направить 40 трлн вон, привлечённых в ходе этого IPO, на будущие инвестиции в заводы по производству чипов. Однако аналитик отметил, что главная цель этого размещения — повышение оценки, а не закрытие срочной потребности в финансировании. Мультипликаторы оценки южнокорейских компаний по производству чипов памяти в долгосрочной перспективе ниже, чем у американских аналогов, при этом имеющихся у SK hynix денежных средств, как ожидается, уже достаточно для покрытия инвестиционных потребностей.

Morningstar прогнозирует, что операционная прибыль до выплаты процентов, налогов, амортизации и амортизационных отчислений (EBITDA) SK hynix в 2026 и 2027 годах составит соответственно 317 трлн вон и 474 трлн вон, что значительно выше объёма средств, привлекаемых в рамках этого размещения. Поэтому фактический вклад данного финансирования в инвестиции в производственные мощности, по оценке, будет ограниченным; при этом оно носит в большей степени символический характер, но при этом целевое использование средств является обоснованным.

В дальнейшем Morningstar считает, что траекторию прибыли производителей чипов памяти крайне сложно предсказать, а ADR SK hynix и котировки акций на корейском рынке могут продолжить существенно колебаться. Поэтому агентство сохраняет рейтинг компании «крайне высокая неопределённость». (Jin10)