Morningstar сохраняет прогноз справедливой стоимости для SK Hynix ADR на уровне 160 долларов, оценивая его как находящееся на разумном уровне.

TechFlow 深潮, 14 июля, аналитик по акциям компании Morningstar Jing Jie Yu заявил, что компания сохраняет оценку справедливой стоимости SK Hynix для одной ADR на уровне 160 долларов; по итогам оценки долгосрочных циклических рисков он считает, что оценка находится на разумном уровне. SK Hynix планирует направить 40 трлн вон, привлеченных в ходе этого размещения, на будущие инвестиции в заводы по производству полупроводников. Однако аналитик отметил, что ключевая цель размещения — повысить оценку, а не закрыть срочную потребность в финансировании.

Мультипликаторы оценки корейских производителей микросхем памяти в долгосрочной перспективе обычно ниже, чем у американских конкурентов, а, как ожидается, имеющийся у SK Hynix кэш уже достаточно для удовлетворения инвестиционных потребностей. Morningstar прогнозирует, что EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации) SK Hynix в 2026 и 2027 годах составит соответственно 317 трлн вон и 474 трлн вон, что значительно выше объема средств, привлекаемых в рамках этого размещения. Поэтому фактический вклад данного финансирования в инвестиции в мощности оценивается как ограниченный; в большей степени это имеет символическое значение, хотя использование средств остается обоснованным. В перспективе Morningstar считает, что прибыльные тренды производителей микросхем памяти будут крайне сложно прогнозировать, а ADR SK Hynix и акции, котирующиеся в Южной Корее, могут продолжить существенно колебаться; поэтому сохраняется рейтинг «чрезвычайно высокая неопределенность» для этой компании. (Jin10)