🔥 Circle бешено эмитирует USDC на Solana, но рынок стейблкоинов уже меняется

Circle этим утром снова увеличил выпуск на Solana на 750 млн USDC; с начала года суммарный выпуск превысил 68 млрд. Но при этом общая рыночная капитализация USDC с марта уже сократилась примерно на 7 млрд долларов и составляет около 74 млрд. Эмиссия и падение капитализации происходят одновременно — это указывает на быстрый оборот средств внутри экосистемы Solana, а не на чистый приток на рынок криптовалют.

Самое важное — конкурентная расстановка. В свежем отчёте Mizuho прямо говорится, что получение Circle OCC доверительно-банковской лицензии не сильно меняет базовую картину: импульс роста USDC замедляется, а комплаенс-стейблкоин OUSD, который запускают более 140 организаций совместно, включая Mastercard, Stripe и Coinbase, отбирает долю. Стаблкоиновая гонка движется от «однополярности» к «альянсам», а защитный ров Circle становится уже.

Для трейдеров продолжающаяся эмиссия USDC на Solana означает, что ликвидность на ончейне всё ещё в достатке, но средства сильнее склонны к ротации между DeFi, Meme и токенизированными активами, а не к тому, чтобы подталкивать рост цены BTC/ETH. Несмотря на восстановление общего объёма стейблкоинов (на прошлой неделе +121 млн), объём торгов на бессрочных фьючерсах продолжает снижаться — спрос на плечо остывает.

Негативные риски: если во вторник американский CPI окажется выше ожиданий, а заявления Уоллера по повышению ставок закрепятся, рынок стейблкоинов может столкнуться с давлением со стороны выкупов, и тенденция к сокращению USDC ускорится. Банковская лицензия Circle — долгосрочный плюс, но в краткосрочной перспективе она не сможет компенсировать макроэкономический встречный ветер.

$sol #usdc #btc #eth #defi