Повторение обвала на корейском рынке акций — приведёт ли это к азиатскому финансовому кризису? Аналитические организации заявляют, что текущие финансовые риски в Корее структурно похожи на ситуацию 1996 года во время азиатского финансового кризиса

Question

ME News сообщение, 13 июля (UTC+8). На фоне недавнего резкого падения корейского фондового рынка независимая глобальная макроисследовательская организация Танту Макро ранее опубликовала материал, в котором отмечается, что текущие финансовые риски Кореи структурно схожи с периодом перед азиатским финансовым кризисом 1996 года (AFC): доля экспорта полупроводников составляет 41% (в 1996 году — 16%), доля иностранного капитала в акциях фондового рынка достигла исторического пика в 40%, а внешний долг/ВВП вырос до 39,6%. Но ключевые различия заключаются в следующем: 1) показатель достаточности внешних резервов (ARA) достигает 92% (до AFC — лишь 54%), доля краткосрочного внешнего долга снизилась до 9,4% (до AFC — 11,5%); 2) свободное курсообразование заменило «мягкую фиксацию», снижая риск «набега»; 3) темпы роста корпоративного левериджа замедлились, а уровень проблемных кредитов банков ниже, чем в период AFC. В настоящее время основные риски сосредоточены на рынке акций: KOSPI по коэффициенту цена/балансовая стоимость — 2 раза, а по P/E — 30 раз, оба значения на рекордных уровнях; объем финансирования за полтора года удвоился до 38,6 трлн вон. Индекс финансовой стабильности показывает, что общий риск находится на уровне 62-го процентиля в историческом распределении (желтая зона), а в части оценок — на уровне 91-го процентиля. Расчеты модели указывают, что в ближайший год у Кореи есть 5% вероятность уйти в отрицательный рост, но риск «порочного круга» существенно ниже, чем в AFC; главная причина — усиление резервных буферов и рост курсовой устойчивости. За последние тридцать лет спад такого масштаба наблюдался лишь три раза. Ключевое предупреждение: если цикл полупроводников развернется в обратную сторону или ужесточение ФРС спровоцирует уход иностранного капитала, фондовый рынок может стать узлом передачи риска. (Источник: ODAILY)

Популярные темы

PreIPOsSeason2OpenAISubscription

GateJuneTransparencyReport

IsraelStrikesIranBTCPlunges

WarshTestimonyMeetsCPI

PredictWorldCup🇫🇷vs🇪🇸

Закреплено