Японские акции резко упали почти на 2%: блокада Ормузского пролива подталкивает вверх цены на нефть, банковские акции на этом фоне растут вопреки рынку

2026年7月13日，日本东京股市迎来剧烈波动的一周开局。日经225指数收盘报67,242.73点，较上周五下跌1,315.00点，跌幅1,92%。东证股价指数（TOPIX）收于4,007.49点，下跌28.59点，跌幅0,71%。全天成交量约为1 975 580 000股。

从日内走势来看，日经指数早盘一度受上周五美国股市上涨带动而走高，但随后迅速转跌。盘中跌幅一度扩大至超过1 900点。两大指数集体收跌，结束了此前连续三个交易日的上涨态势。

中东局势骤然升温如何传导至日本股市

日股7月13日大幅下挫的直接导火索来自中东地区。据伊朗媒体报道，伊朗革命卫队于当地时间7月12日宣布对霍尔木兹海峡实施重新封锁，任何船舶的通航均不被允许。作为全球最关键的能源运输通道之一，霍尔木兹海峡的封锁直接触发了原油价格的快速上涨。

8月交割的WTI原油期货上涨3,44%至每桶73,87美元。对于高度依赖能源进口的日本经济而言，油价上涨意味着企业生产成本的全面抬升。市场对通胀拖累企业业绩的担忧迅速扩散，成为压制日本股市的核心力量之一。

与此同时，美国与伊朗之间的军事对峙进一步升级。美国中央司令部宣布进行额外空袭，华盛顿与德黑兰就霍尔木兹海峡是否对航运开放发表了相互矛盾的声明。地缘政治的不确定性直接压制了投资者的风险偏好。

韩国股市暴跌与半导体股联动效应如何放大日股跌幅

7月13日，韩国股市的剧烈波动对日本股市形成了显著的溢出效应。韩国KOSPI指数当日收盘下跌670点，跌幅高达8,96%，报6,805.88点，盘中一度因跌幅超过8%而触发熔断机制。

韩国股市暴跌的核心原因在于半导体巨头SK海力士的崩跌。SK海力士当日收跌15,3%，创下史上最大单日跌幅。SK海力士的美国存託凭证（ADR）于7月10日在纳斯达克市场上市，此前因ADR上市预期而积累的涨幅在事件落地后遭遇集中获利了结。三星电子同步下跌10,7%。

韩国市场的大幅下挫迅速波及东京股市。由于日本与韩国在半导体产业链上高度关联且存在竞争关系，韩国半导体股的暴跌直接触发了日本同类股票的抛售。日经指数中半导体与AI相关权重股的比重较大，这一结构性特征放大了外部冲击的传导效应。

半导体与AI板块为何成为当日最弱族群

7月13日，半导体与AI相关板块成为日本股市跌幅最深的领域。日经225指数的主要拖累力量来自Kioxia Holdings（铠侠控股）、爱德万测试（Advantest）和东京威力科创（Tokyo Electron）等核心半导体股。

具体来看，铠侠控股股价下跌12,86%；爱德万测试下跌3,39%；东京威力科创下跌2,25%。此外，IBIDEN、TDK、Taiyo Yuden、Murata Manufacturing、FANUC与Yaskawa Electric等电子与半导体产业链个股同步走弱。

半导体板块的集体下跌并非单纯由地缘风险驱动。更深层的原因在于，AI与半导体相关股票在此前数个季度经历了大幅上涨，积累了相当可观的浮盈。在外部环境不确定性上升的背景下，获利了结成为机构投资者的理性选择。市场分析人士指出，由于美国和日本的财报季都将在本周拉开序幕，人工智能相关股票可能会进入盘整阶段。

银行板块为何逆势走强并创历史新高

在日经指数大幅下跌的背景下，日本银行板块展现出明显的逆势抗跌特征，部分大型银行甚至创下历史新高。

7月13日，三菱日联金融集团股价盘中创上市以来新高，并以约42万亿日元的市值超过丰田的约41万亿日元，成为当日日本国内市值最高的企业。三井住友金融集团同日也盘中创上市以来新高。瑞穗金融集团股价上涨1,32%；三菱日联金融集团上涨2,31%，三井住友金融上涨1,63%。

银行股逆势走强的核心逻辑在于日本利率环境的根本性变化。日本央行已于上月将政策利率由0,75%上调至1,0%，这是自2025年12月以来的首次加息，日本政策利率由此达到31年来最高水平。利率正常化正在扩大银行的净息差——贷款利率调整速度通常快于存款利率，这种时间差直接反映在净利息收入的增长上。

三菱日联金融集团披露的2025财年归母利润为2,4272万亿日元，股本回报率为11,3%，公司对2026财年的目标为归母利润2,7万亿日元。据彭博测算，利率每上调0,25个百分点，三菱日联未来年度的净利息收入增量约为1 800亿日元。这一量化锚点为市场对银行板块的估值重估提供了可验证的逻辑基础。

从板块层面看，东京证券交易所33个行业板块中，银行业、证券商品期货、矿业、精密机器与零售业相对抗跌；电气机器、玻璃土石制品、非铁金属与建设业则表现偏弱。资金从AI与半导体板块向金融等价值板块的轮动迹象明显。

日本央行独立性争议如何影响市场定价预期

除了地缘政治和板块轮动之外，日本国内的政策不确定性也是影响7月13日股市走势的重要背景因素。

连日来，日本央行独立性引发市场广泛关注。日本政府于6月30日公布的《经济财政运营与改革基本方针》（“骨太方针”）草案中，一段关于“为实现强劲经济开展恰当的货币政策运营”的措辞被市场解读为政府试图向日本央行施压、抑制其加息节奏。这一解读叠加市场对政府激进扩大财政支出、增发大量国债的担忧，共同引发了一轮被称为“骨太冲击”的债券抛售潮，日本10年期国债收益率一度攀升至近30年高位。

面对市场疑虑，日本财务大臣片山皋月和经济财政大臣城内实于7月11日前后接连表态，强调金融政策的具体操作应交由日本央行自主决定，政府不会预先指定加息或降息的时机与幅度。日本政府随后启动了对经济政策纲要的修订工作，拟在其中加入关于央行独立性的表述。

尽管如此，市场对财政扩张和通胀风险的担忧并未完全消解。这场围绕央行独立性的争议，本质上是市场对政府试图突破央行货币政策独立性边界的不信任的集中爆发。对于股市投资者而言，央行独立性争议意味着未来货币政策路径的不确定性上升——既不能完全排除进一步加息的可能，也无法忽视政府可能施加的政治压力。这种不确定性本身就会压制风险资产的估值水平。

机构如何看待日本股市的后续走向

尽管7月13日日本股市遭遇显著回调，但主要国际机构对日本股市的中期前景仍持相对积极的态度。

花旗在7月13日发布的研究报告中将日本股票评级由“减持”一举上调至“增持”。该行认为，随着地缘政治风险缓和及AI交易拥挤，市场出现资金轮动迹象，投资者的焦点将重返下半年升势是否扩展至其他板块。花旗维持日经指数年底目标90 000点，东证指数目标4 500点。

美国银行此前已上调日本股市的年终目标，预测日经225指数仍有约15%的上涨空间，年底前有望攀升至80 000点。美银认为，人工智能需求扩张超出预期是支撑这一判断的核心因素。

花旗则进一步指出，日本股市的上涨动力将来自科技股盈利预测的上调，但当前升势仍属健康范围，未反映投机过度或泡沫状况。该行认为日本企业顺利转嫁成本的能力可带动盈利及利润率改善，而利润率提升将推动股本回报率上升，支持日本股票估值重评。

不过，机构观点中也存在谨慎声音。有分析人士指出，AI相关波动性在未来一季可能维持高企。日股短期集中度风险上升，投资者需保持谨慎。日本财务大臣上周五发表的鼓励巨型退休基金增加对国内资产投资的言论对金融股构成支撑，但金融股能否持续获得资金青睐，仍取决于利率走势和企业盈利的兑现节奏。

总结

2026年7月13日，日本股市在多重因素共振下出现显著回调。日经225指数收跌1,92%至67,242.73点，东证指数收跌0,71%至4,007.49点。

当日市场的核心驱动逻辑可归纳为三条主线：第一，中东局势骤然升温，霍尔木兹海峡封锁推升油价，加剧市场对日本企业成本上升和通胀压力的担忧；第二，韩国股市因半导体股暴跌而触发熔断，溢出效应波及东京市场，半导体与AI板块遭遇集中获利了结；第三，日本利率正常化背景下银行板块逆势走强，三菱日联金融集团市值超越丰田成为日本股王，资金从成长股向价值股轮动的趋势进一步强化。

此外，日本央行独立性争议所反映的货币政策路径不确定性，以及主要国际机构对日本股市评级上调与目标价维持之间的信号差异，构成了影响后续市场走势的重要变量。日本股市正处于地缘风险、政策不确定性与结构性估值重估的多重力量博弈之中。

FAQ

Вопрос: Какова цена закрытия индекса Nikkei 225 на 13 июля 2026 года?

Индекс Nikkei 225 завершил торги на отметке 67,242.73 пункта, снизившись на 1,315.00 пункта по сравнению с предыдущей торговой сессией, падение составило 1,92%.

Вопрос: Как развивался TOPIX в течение дня 13 июля?

Индекс Tокиcток (TOPIX) закрылся на уровне 4,007.49 пункта, опустившись на 28.59 пункта, падение составило 0,71%. Общий объем торгов за день составил около 1 975 580 000 акций.

Вопрос: Каковы главные причины падения японского рынка акций в тот день?

Основные причины связаны с тремя факторами: потепление на Ближнем Востоке привело к блокировке Ормузского пролива, рост цен на нефть усилил опасения по поводу удорожания для компаний и инфляционного давления; корейский рынок из‑за обвала полупроводниковых акций включил механизм “срабатывания” при резком падении, эффект перекинулся на японский рынок; полупроводниковые и AI‑ориентированные акции столкнулись с консолидацией прибыли.

Вопрос: Какие сектора показали себя относительно сильнее в тот день?

Банковский сектор укреплялся вопреки рынку: Mitsubishi UFJ Financial Group в течение дня установил исторический максимум и с капитализацией около 42 трлн иен обогнал Toyota, став “акцией №1” по капитализации в Японии. Sumitomo Mitsui Financial Group также достиг исторического максимума в течение дня. Среди 33 отраслевых сегментов на Tокийской фондовой бирже относительно устойчивыми оказались банки, товарные фьючерсы, добыча, точное машиностроение и ритейл.

Вопрос: Как учреждения оценивают дальнейшие перспективы японского рынка акций?

13 июля Citigroup повысила оценку японских акций с “держать меньше” до “покупать/держать больше”, сохранив целевой уровень по индексу Nikkei 225 на конец года на уровне 90 000 пунктов. Ранее Bank of America прогнозировал, что к концу года Nikkei 225 может подняться до 80 000 пунктов. При этом некоторые инвестдома также предупреждают, что волатильность, связанная с AI, может оставаться высокой, а риск краткосрочной концентрации нарастет.