Zcash（ZEC）в этом году разыграл «возвращение приватных монет» по учебнику — от дна ниже 40 долларов перед халвингом в 2024 году до отметки около 540 долларов в июле 2026 года. Годовой рост составил примерно 1 190%, капитализация ворвалась в число лидеров среди криптовалют и даже вошла в список Forbes 2026 «ТОП-10 криптовалют, которые стоит купить», оказавшись рядом с BTC и ETH.

Эта волна — не просто спекуляции. В основе лежит халвинг 2024 года: в ноябре состоялся 4-й халвинг, награда за блок упала до 1,5625 ZEC, а дневное новое предложение — с примерно 3 600 монет до 1 800; на это наложились события: в январе этого года SEC официально завершила двухлетнее расследование в отношении Zcash Foundation, Multicoin Capital с февраля начал негласно набирать позицию, а Grayscale продвигает конвертацию ZEC-спотового ETF. Сюжет сменился с «серой приватности» на «антидопинговый макро-хедж от цензуры». И в ончейне тоже идёт поддержка: доля стейблов в shielded pool (экранированных пулах) занимает почти треть от циркулирующего объёма, а значит реальный спрос на приватность тянет котировки.

Но после +1190% я настроен осторожно. Риски налицо: в мае стало известно, что Orchard-пул скрывал фальшивые купюры в течение четырёх лет; уязвимость быстро закрыли через срочный хардфорк, но трещины в доверии остались. Плюс MiCA ЕС в 2027 году зачистит монеты со встроенной анонимностью — некоторые биржи уже заранее сняли приватные монеты с торгов. До пика 2016 года у ZEC ещё есть расстояние, а в этом цикле фьючерсные позиции стали тесными — откаты легко превращаются в давку.

💡 Халвинг + институциональный нарратив уже во многом «выжали». Перед апгрейдом Ironwood 28 июля ещё возможна последняя попытка рывка, но гнаться за ZEC на высоких уровнях по соотношению цена/качество хуже, чем держать BTC или ETH. Приватность — это история на долгосрок, а в краткосроке забирать прибыль после +1190% и не терять её — нормально.