Те компании, которые вписали BTC в баланс, с прошлого октября по настоящее время — обесценили стоимость своих активов с $396B до $272B.

$124B испарилось. Но ни один BTC не был продан. Количество BTC, наоборот, выросло до 1,14M.
Вот правда corporate BTC: вы думаете, что это активный HODL, а на деле — пассивное удержание средств под блокировкой. Как продать, если ты потерял $124B ? Продать — значит признать ошибку, получить судебные иски от акционеров, увидеть обвал цены и ухода CEO. Поэтому можно только говорить «long-term thesis unchanged».
Saylor может так делать, потому что он финансирует это деньгами от convertible bond, а ставка по ним близка к нулю. Те компании, которые пытаются копировать Saylor, используют собственные средства, акционерный капитал, а иногда даже кредиты с плечом. Saylor мечтает на чужие деньги, а они — платят за мечту Saylor своими.
Страх и жадность 27, шестой день подряд улучшаются, но у этих компаний акции не улучшаются. Розничные инвесторы докупают на просадке, а институционалы молчат. Зашедшие компании остаются только молчать.