Хорошо, снова распродажа/просадка — похоже, у тезиса про «ИИ-пузырь» опять нашлись аргументы.

Но был ли у этой ИИ-волны именно пузырь? В свежем отчёте BlackRock провели сравнение на основе данных.
Если поставить рядом эту ИИ-рынок (2019-2026) и пузырь доткомов 90-х (1993-1999), ключевых выводов несколько:
Первое: отставание по росту вдвое. За семь лет техсектор в период интернет-пузыря вырос на 1 097%, а за семь с половиной лет рост ИИ-волны составил 569% — даже до половины не дотянул.
Второе: ритм полностью другой. В ту эпоху интернет-пузыря рынок рос семь лет подряд: каждый год минимум 19,9%, максимум 78,7%, ускорение год от года, без серьёзных торможений. На ИИ-волне посередине была медвежья фаза в 2022 году -28,2% — и только спустя год всё вновь пошло в рост.
Третье: различается и то, насколько отставал/догонял общий рынок. В период интернет-пузыря индекс S&P 500 вырос на 292%, а техсектор — на 1 097%; разница более чем втрое, что больше похоже на отдельную «безумную» истерику техакций. На этой волне общий рынок вырос на 237%, а техсектор — на 569%; разрыв не такой вопиющий.
Поэтому смысл отчёта BlackRock в том, что до безумия 1999 года сейчас ещё далеко. Но управляющие компании вряд ли будут прямо раздувать «пузырь» в голос — как розничному инвестору, вам стоит осторожнее относиться к нынешней дифференциации рынка.