Партнёр Multicoin Capital: крипторынок достиг дна и находится на этапе разворота

Мультикоин Capital 管理合夥人 Тушар Джейн в последнем подкасте заявил, что крипторынок достиг дна и вошёл в фазу разворота: сейчас рыночные настроения на минимуме, растёт уровень внедрения приложений, а цена и фундаментальные показатели расходятся — всё это формирует «идеальный шторм».
(Предыстория: отчёт Coingecko: из 7 млн альткоинов, появившихся за последние четыре года, более 50% уже мертвы)
(Дополнение по контексту: итоги крипторынка в выходные》BTC удерживает 64 тыс., ETH лидирует; аналитики отмечают, что Fed может поднять ожидания до 70 тыс.)

Ряд криптоисследовательских организаций указывает, что крипторынок уже достиг дна. Мультикоин Capital 管理合夥人 Тушар Джейн в свежем выпуске подкаста 《When Shift Happens》 сообщил, что рынок находится в критической точке разворота. Джейн отметил, что рыночные настроения действительно достигли дна: недавние крупные хакерские инциденты не привели к массовым распродажам, при этом уровень внедрения приложений продолжает расти. Также между ценой и фундаментальными показателями возникла «рассинхронизация» — и, по его словам, это является сильным сигналом того, что рынок вот-вот развернётся. Он описал всю эту картину как «идеальный шторм».

Джейн по-прежнему сохраняет долгосрочный позитивный взгляд на Solana, считая, что SOL — правильная архитектура для спотовой торговли и токенизированных ценных бумаг. Он также высоко оценивает лидирующую позицию Hyperliquid в сегменте деривативов: по обоим этим активам у него сейчас большие бои. Что касается Zcash (ZEC), Джейн заявил, что Multicoin уже накопила значительную долю предложения ZEC, и считает, что это означает возврат к ценностям «крипто-панков» в отрасли; ZEC, как он ожидает, может войти в топ-5 по капитализации.

В стратегии управления «боями» Джейн использует уникальную «трёхчастную» схему: немедленно купить одну треть, усреднять вторую треть по графику, а последнюю треть оставить в качестве манёвренного капитала на случай серьёзного падения рынка. Такая стратегия диверсификации позволяет портфелю сохранять гибкость при разных рыночных условиях. В недавнем инциденте с уязвимостью в коде Zcash команда Multicoin после наблюдений и подтверждений того, что хакеры не воспользовались брешью, напротив, решила заметно усилить позиции — это демонстрирует чуткость к рыночным тенденциям.

Мнение Джейна не изолировано. По данным последнего отчёта Coingecko, среди 7 млн альткоинов, появившихся за последние четыре года, более 50% уже прекратили существование — это косвенно подтверждает, что крипторынок проходит через «чистку» и консолидацию. После того как множество проектов отсекается, выжившие качественные проекты часто показывают себя сильнее в следующем раунде бычьего рынка.

📊 Три главных сигнала разворота рынка

По анализу Джейна, три ключевых сигнала того, что крипторынок достиг дна, включают:

Во-первых, рыночные настроения на минимуме. Джейн отмечает: сейчас настроения достигли действительно истинного дна, что обычно означает, что давление продаж уже исчерпано, а покупатели начинают накапливать позиции.

Во-вторых, растёт уровень внедрения приложений. Хотя цены ещё не выросли заметно, объёмы использования и уровень внедрения блокчейн-приложений продолжают увеличиваться — это показывает улучшение рыночных фундаментальных показателей.

В-третьих, цена и фундаментальные показатели расходятся. Когда цена ещё не отражает улучшение фундаментала, это обычно предвестник того, что рынок вот-вот развернётся. Джейн считает, что такая рассинхронизация будет в краткосрочной перспективе исправлена и подтолкнёт цены вверх.

💡 Выводы для инвестстратегии

«Трёхчастная» схема управления «боями» Джейна заслуживает внимания инвесторов. Этот подход позволяет фиксировать выгоду при росте рынка и сохранять гибкость в периоды волатильности. Для рядовых инвесторов пропорции можно корректировать под уровень собственной устойчивости к риску, но ключевой принцип — не вкладывать все позиции разом.