Запасы «боеприпасов» в корейских банках быстро иссякают, и им трудно поддерживать дальнейший рост фондового рынка

Из-за устойчиво высокого спроса на ипотечные кредиты (причём значительная часть средств направляется на покупку акций) и из‑за того, что инвесторы напрямую занимают деньги для выхода на фондовый рынок, в первом полугодии этого года пять крупнейших коммерческих банков Кореи уже использовали более 85% годовой квоты на рост объёма семейных кредитов.
Согласно жёстким требованиям южнокорейского финансового регулятора, рост годового остатка семейных кредитов в банках не должен превышать 1,5%. На данный момент суммарный объём семейных кредитов в этих пяти банках вырос на 3,69 триллиона вон, тогда как разрешённая квота на весь год по увеличению составляет лишь 4,33 триллиона вон.
В настоящее время как минимум два банка уже заранее превысили целевые показатели роста кредитования на весь год. В связи с этим на рынке широко распространено ожидание, что во второй половине года в корейской финансовой системе может возникнуть серьёзный «кредитный обрыв (lending cliff)» — банкам придётся существенно ужесточить одобрение новых кредитов и в первую очередь ускорять возврат займов, чтобы соответствовать требованиям регулятора.
Это означает:
1. Важный источник ликвидности, поддерживающий рост корейского фондового рынка, быстро иссякает.
2. Средства, зависящие от ипотечных кредитов и банковского финансирования, направляемого на фондовый рынок, могут заметно сократиться.
3. Если ужесточение кредитования продолжится, во второй половине года корейский фондовый рынок столкнётся с повышенными рисками сжатия ликвидности и давления на оценку (valuation).