Крипто-аналитик резко раскритиковал MicroStrategy: сигнал от Сейлора о том, что он не продаёт биткоины, слишком расплывчатый; в краткосрочной перспективе BTC растёт — сначала нужно дождаться большей ясности.

Стратегия перешла от курса «не продавать биткоин» к модели «использовать BTC для поддержки привилегированных акций», при этом аналитик из «мутного банка» прямо заявил, что месседж Сейлора недостаточно ясно сформулирован и в краткосрочной перспективе может затуманить динамику BTC.
（Предыстория: сенсация! MicroStrategy (Strategy) распродала 3 588 биткоинов, во 2-м квартале зафиксировала катастрофический убыток на 8,3 млрд долл.）
（Дополнение по контексту: время для покупки биткоина на дне уже пришло? Glassnode: BTC ушёл в пятимесячную «глубокую дисконтацию» — для возвращения бычьего рынка важны 3 ключевых сигнала）

Содержание

Toggle

• Эпоха «не продавать биткоин» у Сейлора закончилась
• «Мутный банк»: размытые сигналы краткосрочно давят на BTC
• Динамика акций MSTR: за год упали на 70%

В пятничном аналитическом отчёте для клиентов руководитель отдела исследований глобальных криптоактивов Standard Chartered Geoff Kendrick отметил, что глава Strategy (бывшая MicroStrategy) Майкл Сэйлор недостаточно ясно передал информацию о смене стратегии инвестирования в биткоин; в краткосрочной перспективе это может вызвать путаницу на рынке относительно цены BTC.

Эпоха «не продавать биткоин» у Сейлора закончилась

В воскресенье Сэйлор вновь подал инвесторам новый сигнал через соцсети: в посте он приложил график Saylortracker и написал: «Оранжевые точки показывают лишь часть истории». Такой стиль публикаций почти полностью совпадает с тем, который Strategy использовала в прошлые периоды, когда наращивала позицию по биткоину — обычно на следующий день объявлялось о сигнале к покупке.

Однако инвестиционная стратегия Strategy тихо изменилась. В последние недели эта крупнейшая в мире компания по управлению цифровыми активами сместилась с классической стратегии «никогда не продавать биткоин» на новую схему: «при необходимости продавать BTC, чтобы платить дивиденды по привилегированным акциям STRC».

В начале месяца Strategy продала биткоины на 216 млн долларов; согласно 8-K, поданному в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) 6 июля, общий объём удерживаемых активов снизился до 843 775 BTC.

«Мутный банк»: размытые сигналы краткосрочно давят на BTC

Kendrick указал, что недавние действия Strategy и манера коммуникации с рынком «в краткосрочной перспективе размыли динамику BTC».

«Мы считаем, что корректная передача рынку новой стратегии MSTR (поддержка STRC с помощью BTC) — ключ к тому, чтобы успокоить рынок и избежать крупномасштабных распродаж; это, в свою очередь, будет поддерживать цену BTC», — написал Kendrick в пятничном аналитическом отчёте. «Если такие рыночные сигналы окажутся эффективными, MSTR даже не нужно будет фактически продавать какой-либо BTC, чтобы поддержать цену STRC».

Kendrick также отметил, что долгосрочная приверженность Strategy принципу «никогда не продавать» ограничивает способность компании максимально реализовывать потенциал своих биткоин-активов. «Проблема в том, что “не продавать” ограничивает то, что MSTR может делать со своими запасами BTC, либо, точнее, то, что рынок считает, что они делают».

При этом Kendrick позитивно смотрит на то, что «рыночные сигналы» Strategy быстро улучшатся, и ожидает, что это повысит ясность в биткоин-прогнозах. Прогноз «мутного банка» по цене биткоина к концу года остаётся на уровне 100 000 долларов.

Динамика акций MSTR: за год упали на 70%

За последние 12 месяцев инвесторам, владевшим Strategy, приходилось несладко.

Привилегированные акции STRC спроектированы с номиналом 100 долларов за акцию, но в прошлом месяце они опустились до минимальных уровней с момента запуска год назад. Обыкновенные акции, торгующиеся под кодом MSTR, переживают ещё более жёсткое падение: с июля 2025 года они снизились более чем на 70%. В пятницу закрытие составило 94,64 доллара — заметно ниже 52-недельного пика 457,22 доллара.

Strategy планирует опубликовать финансовую отчётность за 2-й квартал 30 июля. По данным Yahoo Finance консенсус аналитиков — 4,28 доллара на акцию. По данным Fintel.io, из восьми прошлых кварталов Strategy в шести оказалась ниже ожиданий аналитиков, а в отчётности за 1-й квартал 2026 года зафиксировано отрицательное расхождение на 33,76%.