Нефть ниже $76. Так почему же BTC всё ещё ниже $65 000?

Цена на нефть Brent резко выросла после начала текущего конфликта вокруг Ирана 28 февраля и последующего закрытия Ормузского пролива. Рост составил 63%: с $72,28 27 февраля до $118,35 на максимуме в 2026 году 30 марта. Смягчение напряжённости помогло вернуть цену вниз. Но заявление президента Дональда Трампа о том, что режим прекращения огня завершён, снова подталкивает нефтяные котировки вверх.

Тем не менее Brent сейчас находится чуть ниже $76 за баррель (на 9 июля). Теоретически более низкая цена должна стать отличной новостью для Bitcoin (BTC 0,27%), поскольку, по крайней мере по сравнению с началом года, снижается инфляционное давление, а это поддерживает способность Федеральной резервной системы снижать процентные ставки. Но этого не происходит — это показало последнее заседание центрального банка.

Так почему же Bitcoin по-прежнему торгуется значительно ниже $65 000?

Источник изображения: Getty Images.

Неподатливая позиция ФРС

В 2026 году Bitcoin обвалился на 30%, а от пика, зафиксированного в прошлом октябре, он упал на 50%. Текущий медвежий рынок — явление не новое с исторической точки зрения, но цифровому активу не приходит поддержка и на макроэкономическом фронте.

На последнем заседании в июне Федеральная резервная система сохранила базовую ставку Fed Funds без изменений — в диапазоне 3,5%–3,75%. Многие чиновники приводили аргументы в пользу будущих повышений ставок. Устойчивый рынок труда в сочетании с инфляцией в энергетическом секторе поддерживает позицию центробанка: в текущих условиях неразумно переходить к более мягкой денежно-кредитной политике.

Как актив с высокой степенью риска, который не приносит доходности, Bitcoin в такой ситуации страдает. Инвесторы менее склонны направлять капитал в возможности с большей неопределённостью, даже если они могут давать более высокий потенциал роста, когда ФРС проводит более жёсткую политику.

Развернуть

CRYPTO: BTC

Bitcoin

Изменение сегодня

(-0,27%) $-170,98

Текущая цена

$64 168,00

Ключевые показатели

Рыночная капитализация

$1,3TРыночная капитализация рассчитана только на основе публично торгуемых акций в обращении. Не включает непубличные, частные или акции двойного класса, не торгуемые на бирже. Оценка рыночной капитализации может различаться.Рыночная капитализация рассчитана только на основе публично торгуемых акций в обращении. Не включает непубличные, частные или акции двойного класса, не торгуемые на бирже. Оценка рыночной капитализации может различаться.

Диапазон за день

$63 653,00 - $64 377,00

Диапазон за 52 недели

$57 945,16 - $126 079,89

Объём

19,1B

У Bitcoin нет справедливой стоимости

Инвесторам в акции знаком анализ компаний, которые продают продукты и услуги, генерируют выручку и формируют денежные потоки. Справедливую стоимость можно рассчитывать разными методами. С Bitcoin это сделать нельзя, хотя инвесторы и пытаются применять различные подходы.

Вместо того чтобы зацикливаться на краткосрочных ценовых ориентирах, лучше выбрать горизонт планирования, который заглядывает на десятилетие или более вперёд. В этой перспективе, на мой взгляд, самый важный показатель, за которым инвесторам стоит следить, — это денежная масса.

С января 2009 года, когда был добыт первый блок Bitcoin, денежная масса США M2 выросла на 178%. Федеральное правительство вливалo капитал в экономику во время финансового кризиса 2008–09 годов и пандемии COVID-19. Даже в периоды, не являющиеся рецессионными, денежная масса и долговая нагрузка продолжают увеличиваться из‑за сохраняющихся фискальных дефицитов.

В дальнейшем абсолютно нет оснований полагать, что этот тренд развернётся. На таком фоне Bitcoin получает ликвидность, которая способна поддерживать гораздо более высокую цену десятилетия в будущем.