97% من سوق токенизированных активов закрыты для розничных инвесторов в США

Согласно новому исследованию, проведенному компанией BeInCrypto, почти полностью токенизированный рынок реальных активов по-прежнему остается вне досягаемости американской розницы.

В отчете, озаглавленном «Реальное состояние токенизации в 2026 году», говорится, что реальным активам на сумму около 60 млрд долларов США, распределенным более чем по 7 000 продуктам и 12 классам активов, уделяется основное внимание. В отчете сделан вывод, что только около 1,7 млрд долларов США, то есть 3% рынка, доступны розничным инвесторам в США.

Это оставляет 97% стоимости токенизированных активов за пределами каналов доступа для институциональных игроков — в рамках офлайн-структур, правил аккредитованных инвесторов или в условиях неясных регуляторных рамок.

Эта находка противоречит одному из самых распространенных утверждений в сфере токенизации: что размещение активов на блокчейнах автоматически делает рынки более открытыми. На практике большинство токенизированных продуктов по-прежнему ограничены теми же юридическими и регуляторными барьерами, а также условиями приемлемости инвесторов, которые формируют традиционное финансирование.

Нормативные акты по-прежнему создают большой пробел
Отчет приходит к выводу, что 39% рыночной стоимости цифровых токенов не имеет четкой нормативной базы.

Это не обязательно означает, что активы незаконны или небезопасны. Но это показывает, насколько сложно оценить значительную часть рынка инвесторам, эмитентам и институциям.

Доступ к цифровой валюте заключается не только в ее наличии на блокчейне: инвесторам также нужно понимать свои юридические права, юрисдикцию, которая регулирует продукт, кто может его покупать, как работают механизмы погашения, а также является ли цифровая валюта собственностью или долями в инвестиционном фонде либо лишь представляет собой ценовой риск.

Эти вопросы становятся еще более важными по мере перехода процесса токенизации в более крупные классы активов, включая кредитование, товары, акции и фонды.

Какой класс инвесторов может получить доступ к рынку токенизированных активов? Источник: исследования BeInCrypto

Токенизированные акции — не всегда акции
Проблема доступа особенно заметна в токенизированных акциях.

Токенизированные акции относятся к самым быстрорастущим категориям по количеству активов: тысячи продуктов отслеживаются на разных платформах. Однако отчет показал, что 59% токенов акций обеспечивают искусственное ценовое экспонирование вместо реальной собственности на базовые акции.

Это различие критически важно для инвесторов. Токен, который отслеживает цену акций Apple или Tesla, может дать инвесторам возможность получить доступ к рынку, но при этом может не дать им права акционеров, права голоса, дивиденды или прямое право собственности на базовые акции.

Для розничных инвесторов это раскрытие информации и структура имеют решающее значение. Два продукта из токенизированных акций могут казаться на первый взгляд похожими, но при этом предоставлять совершенно разные юридические и экономические права.

Отчет заключает, что технология токенизации добилась заметного прогресса, однако доступ к ней по-прежнему остается одной из крупнейших проблем, которые еще не решены. Рынок растет, но он по-прежнему в значительной степени закрыт для большинства розничных инвесторов.
$BTC ‌