У Сяо на этой неделе: макроэкономические показатели и анализ: инфляционные индикаторы США CPI, PPI, полугодовой доклад ФРС по денежно-кредитной политике

编译：GaryMa 吴说区块链

摘要

上周美联储启动货币政策框架重估，会议纪要显示内部仍存分歧；美国就业数据保持稳定，欧元区通胀压力升温，中国 6 月 CPI 回落；本周重点关注美国通胀指标 CPI、PPI 以及美联储半年度货币政策报告等。

上周回顾

过去一周，美伊围绕霍尔木兹海峡再度激烈交火。伊朗袭击多艘商船并宣布封锁海峡，美国随即连续空袭伊朗导弹、无人机、海军及通信设施；伊朗则以导弹和无人机袭击卡塔尔、科威特、巴林等海湾国家的美军目标。特朗普宣布此前停火已经结束。尽管双方仍通过阿曼等渠道接触，但冲突已明显外溢，全球航运与能源供应风险进一步上升。

美联储宣布成立五个独立工作组，以重新评估货币政策框架，涵盖沟通机制、资产负债表政策、数据体系、AI 对生产率和就业的影响以及通胀框架等领域。工作组成员包括 a16z 联合创始人 Marc Andreessen、诺奖得主 Thomas Sargent、哈佛教授 Greg Mankiw、Anthropic 研究人员 Charles Jones 等。美联储主席 Kevin Warsh 表示，美国经济正经历重大变化，美联储需要重新审视其分析工具和政策方法，以确保更好地实现价格稳定和充分就业目标。

美国至 7 月 4 日当周初请失业金人数 21,5 万人，预期 21,8 万人，前值由 21,5 万人修正为 21,7 万人。

美联储货币政策会议纪要显示：内部分歧，通胀与利率前景未明。

欧央行 6 月会议纪要出炉：通胀上行风险成共识，年内最多三次加息定价持续发酵。

中国 6 月 CPI 年率 1%，低于预期，比上月有所回落。

本周重点事件 & 指标

7 月 14 日

美国 6 月未季调 CPI 年率（20:30）

美联储主席沃什出席众议院金融服务委员会“美联储半年度货币政策报告”听证会（22:00）

7 月 15 日

美国 6 月 PPI 年率（20:30）

美联储主席沃什出席参议院银行、住房与城市事务委员会“美联储半年度货币政策报告”听证会（22:00）

7 月 16 日

美联储公布经济状况褐皮书（02:00）

美国至 7 月 11 日当周初请失业金人数(万人)（20:30）

7 月 17 日

美联储副主席杰斐逊就经济和货币政策发表讲话（07:00）

美国 7 月一年期通胀率预期初值（22:00）

美国 7 月密歇根大学消费者信心指数初值（22:00）