#GUSDYieldRisesto3.8%

**Стабильные монеты начали «соревноваться в гонке» за доходностью от краткосрочных гособлигаций США (сроком до погашения/как текущие).**

Доходность по GUSD в годовом выражении только что подскочила до 3,8%, установив максимум за 14 месяцев. Цифры вроде бы невелики, но в сегменте стейблкоинов это стоит разобрать по пунктам.

---

## Откуда берётся 3,8%?
Доходность не появляется «из воздуха». В резервах GUSD **более 84% — это краткосрочные казначейские облигации США со сроком до 90 дней**, а доходность по 3-месячным бондам США сейчас всё ещё **выше 4,5%**. Gemini делится частью спреда с держателями, а дополнительно накладываются ещё две вещи:

1. **Институциональное кредитование** — заёмщики используют BTC, ETH в качестве залога (LTV 50–60%), а ставка находится в диапазоне **6,5%–9% годовых (APR)**

2. **Ночной (овернайт) репо** — простаивающая наличность приносит около **4,85%** дохода

Деньги приходят «аккуратно», не похоже на алгоритмическую пирамиду.

На этот раз рост происходит поэтапно: в **Q1 — 3,15%**, в **Q2 — до 3,45%**, в **Q3 — выше 3,8%**. За этим стоит то, что ФРС удерживает ставку **5,25–5,50%**, плюс рост торговых объёмов подпитывает спрос на стейблкоины в долларах. Использование пула GUSD-кредитования выросло с **63% в июне** до **79% в сентябре** — спрос реальный.

## Механизм чеканки тоже обновили
Теперь можно чеканить **GUSD из расчёта USD 1:1**. Плюс к уже существующим вариантам с USDT и USDC это фактически добавляет третий способ входа. Порог для тех, кто хочет получать доход, стал ниже.

## Главная «фишка» — «накладывать доходность»
3,8% — это только базовый слой. Держите GUSD и параллельно участвуйте в **Launchpool, Pre-IPO** и других продуктах для инвестиций — во время участия можно получать несколько источников дохода одновременно.

Говоря простыми словами: ваши деньги одновременно делают две вещи — получают проценты по стабильной монете **3,8%**, а также участвуют в первичных размещениях новых проектов или **pre-IPO** инвестициях. Это не «или то, или это», а «сразу всё».

## Сравнение по горизонтали
Традиционные счета с высокой процентной ставкой дают примерно **4,0%–4,5% APY**, у GUSD чуть ниже, но зато взамен вы получаете **круглосуточную ликвидность 7×24, без блокировки (без lock) и гибкие снятия**.

Если смотреть именно на стейблкоин-сегмент: sUSDS, sUSDe, Syrup USDC обычно в диапазоне **3,49%–4,54%**. GUSD играет в другую игру — **регуляторный контур NYDFS + кастодиальный банк в составе FDIC**, то есть фокус именно на институциональных клиентах.

## Несколько рисков тоже нужно проговорить
Первое: **3,8% — не железобетон**. Если ставки по гособлигациям начнут снижаться после пика, этот показатель удержать не получится.

Второе: **стейблкоин — не банковский депозит**. Если у Gemini возникнут проблемы с выкупом средств или с регулированием, привязка тоже может «пошатнуться».

Третье: если залоговые BTC, ETH в кредитовании резко упадут и это запустит каскадные ликвидации, сначала «съедят» спред.

Воспринимать это можно как «**криптоверсию фондов денежного рынка**», но не как безрисковый актив для полного входа.

---

**Итог одной фразой:** 3,8% по GUSD по сути — это распределение дохода от казначейских облигаций США между держателями стабильной монеты с наложением сценариев многоисточковой доходности в экосистеме Gate. На рынке криптовалют это редкий пример продукта с **прозрачным источником дохода и чёткой регуляторной поддержкой**. Но доходность всегда будет идти вслед за макроэкономической ставкой: в день, когда ФРС начнёт снижать ставку, всё снова пересчитают.