#BernsteinSaysMemoryBullMarketToLastUntil2027

До того как революция в ИИ ускорилась, инвесторы в полупроводники рассматривали индустрию памяти как один из наиболее цикличных секторов в технологической сфере. Производители DRAM и NAND обычно проходили предсказуемые циклы «подъём—спад», которые определялись периодами избыточного предложения, за которыми следовали обвалы цен. Каждые несколько лет производители расширяли выпуск слишком агрессивно, накапливались запасы, сокращалась маржа, а оценки компаний пересматривались. Новое исследование Bernstein ставит под сомнение это предположение, которому уже десятилетия. По мнению аналитиков Гаутама Чхугхани и Махики Сапры, нынешний подъём в сегменте памяти принципиально отличается от всего, что отрасль видела ранее. Вместо того чтобы завершиться в традиционном окне два—четыре года, они считают, что ИИ-обусловленный бычий рынок памяти может сохраниться как минимум до 2027 года. Если это подтвердится, инвесторам, возможно, придётся пересмотреть подход к оценке компаний в полупроводниковом секторе: вместо того чтобы считать производителей памяти сильно цикличными бизнесами, признать их стратегическими поставщиками инфраструктуры, обеспечивающими глобальную экономику ИИ