На этой неделе S&P выглядит неплохо, если смотреть только на свечи: в понедельник открытие было на 7 506, в середине дня пробили вниз до 7 421, а затем отыграли обратно, а в пятницу получили 7 575 — и при этом недельный график все равно в плюсе примерно на 1%. Но если следить за котировками каждый день, понимаешь: процесс совсем некомфортный.

Удар на 7 421, по сути, был довольно жестким: в моменте шло увеличение объема при распродаже, и у многих стоп-ордера просто сработали. Но самое интересное — после этого сила “подбора” тоже оказалась неплохой: затем три дня подряд закрывались зеленые свечи, и котлован понедельника полностью отработали обратно. Это прям мучительно: лонгистов выбило, шортистов вытянуло вверх — обе стороны оказались в плохом положении.

Nasdaq шел примерно синхронно, но Russell 2000 по итогам недели просел на 0,49%. Так что это не “широкий рост”, а то, что большие бумаги держат рынок, а деньги из “малой капитализации” уходят наружу.

NVDA резко прибавила 4%, но…

В пятницу NVDA выросла на 4 п.п., AMD — на 2 п.п.; выглядит так, будто технологии снова вернулись. Но если посмотреть список внутри полупроводников: MU упала на 1,2%, INTC — на 2,4% — значит, рост был не одновременным. Это говорит о том, что покупают выборочно, а не в режиме “AI вернулся, братва, давайте закупаться”.

На Yahoo Finance мне запомнился один заголовок: Wall Street weighs next catalyst for AI trade. То есть Уолл-стрит сама думает, какой будет следующий катализатор для сделки в AI — а если розница туда заходит и гонится за ростом, это не похоже ли на то, что она дает институционалам ликвидность?

Объемы при этом тоже сильно “схлопнулись”.

В пятницу дневной оборот по S&P был всего $4 млрд, среднее — $5,5 млрд. Рост на сниженных объемах в текущей позиции — не хороший знак: это скорее означает, что притока новых денег со стороны нет, а продавшие уже распродали, и оставшиеся не хотят двигаться. Такая структура довольно хрупкая — достаточно любой новости, чтобы все развернулось.

Единственное, что мне кажется более-менее надежным, — это VIX.

VIX упал до 15,03, дневное снижение составило 5%. Это означает, что рынок опционов не в панике и никто не покупает массово PUT, ставя на сильное падение. Для тех, кто держит позиции через выходные, это своего рода успокоение.

Так что как смотреть на следующую неделю?

По рынку в краткосроке скорее перекос в сторону “бычьего” сценария: поддержка в районе 7 400 после этой недели действительно выглядит крепко. Но чтобы идти выше 7 600, нужно набирать объем, нужно, чтобы Russell 2000 подтянулся, и чтобы полупроводники развернулись целиком — эти условия сейчас не выполняются.

Моя собственная предпочтительная стратегия такая: базовую позицию не трогать, просто добавить терпения. Если на следующей неделе будет рост на объемах выше 7 600 — это будет настоящим пробоем. Если же поднимутся на сниженных объемах и потом снова откатят — продолжим играть в диапазон.

#美股 #S&P 500 #NVDA #разбор недели по рынку