Аналитики: 4-летний цикл, инфляция и ликвидации с плечом втянули BTC в медвежий рынок; к концу года возможен отскок до $100 000

Сообщение BlockBeats, 12 июля, со ссылкой на Fortune: в настоящее время биткоин всё ещё находится на медвежьем рынке. Ряд отраслевых аналитиков считает, что три главные причины, поддерживающие затяжную слабость биткоина, — это четырёхлетний цикл, инфляционное давление и рыночные ликвидации, связанные с маржинальным кредитным плечом. При этом некоторые аналитики ожидают, что на фоне улучшения процентной среды биткоин может отскочить к концу года до 100 000 долларов.

Генеральный инвестиционный директор Bitwise Matt Hougan заявил, что четырёхлетний цикл по-прежнему влияет на психологию инвесторов. За последние более чем десять лет биткоин обычно проходил этап трёх лет подряд роста с последующим годом падения; рыночные коррекции после краха Mt. Gox в 2014 году, разрыва пузыря ICO в 2018 году и обвала FTX в 2022 году соответствовали этой модели. Hougan отметил, что к концу 2025 года часть долгосрочных держателей биткоина начнёт сокращать свои позиции.

Директор по исследованиям Grayscale Zach Pandl заявил, что снижение на этот раз в большей степени обусловлено макроэкономическими факторами. Инфляция в США в июне в годовом выражении выросла до 4,1%, что превышает долгосрочную цель ФРС в 2%. На этом фоне рынок ожидает, что глава ФРС Kevin Warsh может повысить ставки ближе к концу года. Pandl отметил, что в последние годы динамика цены биткоина и изменение ставок демонстрировали заметную связь: низкие ставки поддерживали рост биткоина, а фаза повышения ставок создаёт давление.

Кроме того, одним из ключевых факторов падения является рыночное кредитное плечо. Hougan и руководитель исследований CryptoQuant Julio Moreno отмечают, что в период бычьего рынка инвесторы наращивали плечо, а по мере ухудшения ситуации оно вымывается из рынка. Финансируемые закупки по схеме, как у компаний-биткоин-трастов вроде Strategy, также испытывают давление: их акции с октября упали примерно на 75%.

Pandl ожидает, что в краткосрочной перспективе биткоин может коснуться дна в районе 58 000 долларов; при этом рынок по-прежнему находится под влиянием возможных повышений ставок, фактора воздействия Strategy на доверие к рынку и прогресса в американском криптозаконодательстве. Однако главный инвестиционный стратег 21Shares Adrian Fritz считает, что биткоин нащупает дно летом и к концу года отскочит до 100 000 долларов — в том числе из‑за ожиданий будущего снижения ставок и завершения войны в Иране.