5,45 млрд WLFI, разделённые, 6,35 млрд мем-роялти: насколько глубока криптоимперия Трампа?

Автор: shannon@金色财经

29 июня 2026 года, Управление по вопросам этики при правительстве США (OGE) официально обнародовало финансовый отчет за 2025 год по Дональду Трампу (OGE Form 278e).

Этот документ на 927 страницах — ежегодная декларация о собственности, которую действующий президент по закону обязан подавать, и в настоящее время — самое полное публичное досье о богатстве Трампа. Стоит отметить, что сам отчет был сдан с опозданием на 45 дней относительно установленного срока, и в нем также есть запись о штрафах за позднюю подачу.

I. Общая картина богатства: активы в пяти крупнейших сегментах

Активная структура Трампа крайне сложна: сотни LLC и трастовые схемы вложены друг в друга. Все ключевые активы находятся в собственности "The Donald J. Trump Revocable Trust" (отзывного траста Трампа), при этом сам Трамп является единственным бенефициаром этого траста.

Сегмент 1: недвижимость — ключевые активы (традиционная база капитала)

Набор объектов недвижимости Трампа включает коммерческую недвижимость, жилые объекты, гольф-площадки и отели. Значения по ряду активов в декларации попадают в максимальную категорию раскрытия — "свыше 50 млн долларов"; точные суммы при этом не требуются к указанию. Основные активы:

• 1125 South Ocean LLC（жилой объект в Палм-Бич, то есть площадка Mar-a-Lago）: стоимость свыше 50 млн долларов, годовой доход от аренды и процентов — свыше 1 млн долларов

• 40 Wall Street LLC（коммерческое офисное здание в Нью-Йорке, Манхэттен）: стоимость свыше 50 млн долларов, годовой доход от аренды — свыше 5 млн долларов; по кредиту на этом объекте (ставка 3,665%, кредит 2015 года) выплата завершилась в июне 2025 года

• Trump National Doral（гольф-курорт в Майами Doral）: стоимость свыше 50 млн долларов, при этом есть непогашенный кредит свыше 50 млн долларов (4,90%, срок до 2032 года)

• Trump National Golf Club Washington DC: стоимость свыше 50 млн долларов, доход, связанный с гольфом, отрицательный; раскрытая цифра — убыток примерно в 24,87 млн долларов

• Trump Tower（Trump Tower в Нью-Йорке）: коммерческая часть стоимостью свыше 50 млн долларов, есть непогашенный кредит (4,25%, срок до 2032 года)

• 845 UN Limited Partnership（жилой дом рядом с ООН в Нью-Йорке）: стоимость примерно от 25 млн до 50 млн долларов, годовой доход от аренды — от 1 млн до 5 млн долларов

Сегмент 2: Trump Media & Technology Group (крупнейший единичный актив)

TMTG (то есть материнская компания Truth Social, тикер DJT) на данный момент — самый ценный по рыночной стоимости единичный актив в собственности Трампа. Согласно отчету, через траст он владеет 114,5 млн акций обыкновенного класса; заявленная стоимость попадает в категорию "свыше 50 млн долларов", однако фактическая рыночная стоимость на дату отсечек отчетности значительно выше: по оценке на основе исторических цен торгов DJT стоимость этих акций в разные моменты времени составляла от 2 млрд до 4 млрд долларов.

В отчете также прямо раскрывается исторический факт: 17 декабря 2024 года Трамп перевел все 114,750 млн обыкновенных акций TMTG из прямого владения в траст — при этом перевода в рамках покупки или продажи не было.

Сегмент 3: криптовалюты и цифровые активы (взрывной рост нового богатства)

Это самая заметная часть данного отчета. Трамп владеет несколькими криптоактивами, и все они хранятся в офлайн-режиме в холодных кошельках:

• Холодный кошелек с биткоином: заявленная стоимость — свыше 1 млрд долларов BTC (два независимых холодных кошелька, каждый из которых — свыше 50 млн долларов)

• Холодный кошелек с эфириумом: заявленная стоимость — в диапазоне 100 млн–125 млн долларов

• Стейблкоин USDC: хранится на нескольких холодных кошельках, суммарная стоимость — свыше 50 млн долларов

• Стейкинг эфириума (Coinbase Staking): доход в виде вознаграждений валидаторов — примерно 5,108 млн долларов

• Процентный доход по USDC: примерно 459 тыс. долларов

3.1: World Liberty Financial (главный источник крипто-«нового» дохода)

World Liberty Financial (WLFI) — криптофинансовый протокол, принадлежащий семье Трампа, используемый для выпуска одноименного токена управления.

Впервые этот отчет подробно раскрывает распределение доходов от продажи токенов WLFI — цифры впечатляют:

Пять разных организаций в сумме получили средства свыше 545 млн долларов от распределения доходов от продажи токенов WLFI, и это стало важнейшим единичным источником дохода семьи Трампа в 2025 году.

3.2: лицензирование бренда и роялти (империя роялти масштаба, который трудно осмыслить)

CIC Digital LLC — структура в составе бизнеса Трампа, отвечающая за лицензирование NFT и Meme Coin.

В отчете особняком выделяется одна цифра:

холодный кошелек CIC Ventures LLC с BTC (Bitcoin Key) заявлен на стоимость свыше 50 млн долларов, при этом роялти-доход этой организации составляет 635,068 млн долларов ($635,068,835).

Эти роялти в объеме свыше 6 млрд долларов в основном получены за счет лицензионных сборов $TRUMP Meme Coin.

$TRUMP — персональный Meme Coin, выпущенный на блокчейне Solana накануне инаугурации Трампа в январе 2025 года. По условиям соглашения определенная доля выручки от продаж перечисляется в виде роялти связанным структурам Трампа.

Кроме того, в отчете раскрываются и другие доходы от лицензирования бренда:

• Лицензионные сборы от нескольких зарубежных девелоперов недвижимости (Ближний Восток, Южная Азия и т.д.). Так, по договорам лицензирования в Дубае годовой доход составляет около 10,36 млн долларов, в Саудовской Аравии — около 9,24 млн долларов, в Дохе — около 5 млн долларов

• Лицензирование часов (The Best Watches on Earth LLC): около 4,7 млн долларов

• Чистая прибыль от продаж NFT (в сотрудничестве с дизайн-компанией): около 10,71 млн долларов и 6,01 млн долларов

• Роялти от публикации книг (включая《A MAGA Journey》《Letters to Trump》《Save America》и др.): несколько потоков дохода, в сумме — около 3,46 млн долларов

II. Ключевые обязательства: переплетение судебных дел и ипотечных кредитов

Показатели обязательств Трампа также заслуживают внимания:

• ипотечный кредит банка Axos · Trump Tower: свыше 50 млн долларов (срок до 2032 года)

• ипотечный кредит банка Axos · Trump National Doral: свыше 50 млн долларов (срок до 2032 года)

• кредитная линия под залог активов в Charles Schwab: свыше 50 млн долларов, ставка 3,90% (2025 год)

• Гражданское решение по делу E. Jean Carroll: две суммы — в диапазоне 1 млн–5 млн долларов и свыше 50 млн долларов; обе находятся в состоянии "обеспеченное отсрочкой исполнения после подачи апелляции"

• Гражданское решение генерального прокурора штата Нью-Йорк: свыше 50 млн долларов, "после апелляции отменено"

III. Структура доходов: четыре уровня источников, и на каждом — цифры, ломающие привычные рамки

Если извлечь из этого отчета источники дохода Трампа за 2025 год и расположить их по масштабу, то в целом картина такая:

Первый уровень (сотни миллионов долларов): роялти по цифровым активам и раздачи/разделение по токенам. Здесь в качестве примеров — распределение доходов от продажи токенов WLFI (суммарно свыше 500 млн долларов) и роялти по $TRUMP Meme Coin (свыше 6 млрд долларов). В сумме эти две позиции дают доход примерно свыше 11 млрд долларов, из-за чего Трамп становится одним из самых успешных в мире бенефициаров криптоактивов в 2025 году — не как инвестор, а как человек, который буквально секьюритизировал собственное имя и политическое влияние.

Второй уровень (десятки миллионов долларов): арендные платежи и операционные доходы от недвижимости. 40 Wall Street ежегодно приносит свыше 5 млн долларов аренды, 1125 South Ocean LLC (Палм-Бич) — от 1 млн до 5 млн долларов; кроме того, несколько гольф-площадок обеспечивают устойчивый доход клубного членства.

Третий уровень (миллионы долларов): зарубежное лицензирование бренда. Договоры по лицензированию бренда на Ближнем Востоке и в Южной Азии ежегодно приносят связанным структурам Трампа суммы в диапазоне от нескольких миллионов до нескольких десятков миллионов долларов. Эти доходы вызывают постоянные вопросы о конфликтах интересов из-за их устойчивости и трансграничной природы.

Четвертый уровень (сотни тысяч долларов): доходы от стейкинга криптоактивов. Доход от валидаторского стейкинга в Ethereum на Coinbase — около 510 тыс. долларов, процентный доход по USDC — около 46 тыс. долларов. По сравнению с вышеуказанными огромными цифрами это почти ничтожно, но тем не менее отражает глубину вовлеченности семьи Трампа в криптоэкосистему.

IV. Что показывает этот отчет

Во-первых, исторически аномальная структура доходов у действующего президента. Со времен Никсона большинство президентов обычно переносили коммерческие интересы в слепые трасты или полностью продавали бизнес, чтобы избежать конфликта интересов. Трамп выбрал другой путь: будучи президентом, он — через выпуск Meme Coin под своим именем, а также через управление криптопротоколом WLFI — превратил политическую власть в коммерческую выгоду, и масштаб этого в истории США беспрецедентен.

Во-вторых, криптоиндустрия уже стала «бизнесом уровня президента». Роялти и распределения по $TRUMP Meme Coin и WLFI суммарно превышают 11 млрд долларов, что больше, чем сумма годовых доходов от аренды всей традиционной недвижимости, указанной на Трампа. Эта цифра с одной стороны показывает, что при правильном моменте и правильном политическом контексте механизмы захвата ценности, встроенные в крипто, могут давать скорость и масштаб, несопоставимые с традиционными отраслями.

В-третьих, сама по себе сложная архитектура — это риск. В документе на более чем 900 страницах сотни LLC и трастов вложены друг в друга, а значительная часть активов помечена как "стоимость не может быть легко определена"; при этом существенные доходы подаются в размытом виде по максимальной категории "свыше 50 млн долларов". В рамках существующих процедур Управления по вопросам этики общественность может увидеть факт существования этих активов, но трудно точно оценить общий масштаб богатства — и это само по себе становится проверкой на прочность системы финансовой прозрачности правительства.

В-четвертых, судебные тучи пока не рассеялись. Два гражданских решения по делам E. Jean Carroll и гражданский иск генерального прокурора штата Нью-Йорк — все они оставлены в отчете. При этом по делу генерального прокурора штата в апелляции было вынесено решение об отмене, а дело Carroll по-прежнему находится в состоянии обеспеченной отсрочки исполнения. Эти юридические риски остаются в бухгалтерских записях как неопределенные или условные обязательства.

Заключение

То, что в конечном итоге показывает этот отчет, — это не только финансовое положение одного президента.

Это еще и реальный срез глубокой взаимосвязи американской политики и криптоэкономики в 2025 году.

Когда крупнейший источник дохода действующего президента превращается в роялти по Meme Coin, названному в его честь.

Сам этот факт выходит за рамки простой финансовой аналитики.