CTA это штука-усилитель тренда: когда растёт — разгоняет, когда падает — усиливает падение. Сейчас структура покупок хрупкая, не нужно вслепую гнаться за ростом.

В этом выпуске фокус на том, как CTA подталкивают рынок: CTA по правилам покупают и продают индекс, и когда тренд сильный, могут усиливать рост, а когда тренд слабый — усиливать откаты; это «маржинальные» деньги. Кроме того, статический капитал и корпоративные байбеки по‑прежнему поддерживают рынок, но их влияние на марже ослабевает, а структура покупок становится более хрупкой. Порядок оценки: остаются ли CTA в режиме покупок, достаточно ли статический покупательский спрос для поддержки и приводят ли макрособытия к развороту потоков капитала. Вывод: у рынка все еще есть импульс, но потенциал для продолжительного восходящего движения в одном направлении ограничен, нужно осторожно покупать на росте.