Нефть ниже $76. Почему же биткоин все еще ниже $65 000?

Цена нефти Brent резко выросла после начала нынешнего конфликта Ирана 28 февраля и последующего закрытия Ормузского пролива. Она подскочила на 63% — с $72,28 27 февраля до $118,35 на историческом максимуме в 2026 году 30 марта. Смягчение напряженности помогло опустить цену обратно. Но заявление президента Дональда Трампа о том, что режим прекращения огня завершён, снова подталкивает цены на нефть вверх.

Тем не менее нефть Brent сейчас находится чуть ниже $76 за баррель (на 9 июля). Теоретически более низкая цена должна быть отличной новостью для Bitcoin (BTC +0,83%), поскольку меньшее инфляционное давление, по крайней мере по сравнению с началом года, поддерживает способность Федеральной резервной системы снижать ставки. Но этого не происходит — как показала последняя встреча центробанка.

Так почему же Bitcoin по-прежнему торгуется далеко ниже $65 000?

Источник изображения: Getty Images.

Позиция ФРС без уступок

Bitcoin упал на 30% в 2026 году и на 50% меньше своего пика с прошлого октября. Текущий медвежий рынок — нечто не новое с исторической точки зрения, но цифровому активу не помогает и макроэкономический фон.

Федеральная резервная система на последней встрече в июне сохранила ключевую ставку Fed Funds без изменений — в диапазоне 3,5%–3,75%. Многие чиновники приводили аргументы в пользу будущих повышений ставок. Сильный рынок труда в сочетании с инфляцией в энергетике поддерживает позицию центробанка, что в текущих условиях неразумно переходить к более мягкой денежно-кредитной политике.

Как высокорисковый актив, который не приносит доходности, Bitcoin в такой ситуации страдает. Когда ФРС проводит более жёсткую политику, инвесторы менее склонны направлять капитал в возможности с большей неопределенностью, даже если они могут давать более высокий потенциал роста.

Развернуть

КРИПТО: BTC

Bitcoin

Изменение сегодня

(0,83%) $531,40

Текущая цена

$64 294,00

Ключевые показатели

Рыночная капитализация

$1,3T Рыночная капитализация рассчитывается только по публично торгуемым акциям в обращении. Не включает непубличные, частные или акции с двойным классом, не торгуемые на бирже. Оценка рыночной капитализации может отличаться. Рыночная капитализация рассчитывается только по публично торгуемым акциям в обращении. Не включает непубличные, частные или акции с двойным классом, не торгуемые на бирже. Оценка рыночной капитализации может отличаться.

Диапазон за день

$63 672,00 - $64 419,00

Диапазон за 52 недели

$57 945,16 - $126 079,89

Объём

15,3B

У Bitcoin нет «справедливой стоимости»

Инвесторы в акции привыкли анализировать бизнесы, которые продают товары и услуги, генерируют выручку и создают денежные потоки. Существуют методы расчёта справедливой стоимости. С Bitcoin это сделать невозможно, хотя инвесторы пробуют разные подходы.

Вместо того чтобы зацикливаться на краткосрочных целевых уровнях цены, лучше принять горизонт планирования, который смотрит на десять лет и более вперёд. С этой точки зрения, на мой взгляд, единственный самый важный показатель, за которым инвесторам стоит следить, — это денежная масса.

С января 2009 года, когда был добыт первый блок Bitcoin, денежная масса M2 в США выросла на 178%. Федеральное правительство вливало капитал в экономику во время финансового кризиса 2008–09 и пандемии COVID-19. Даже в периоды без рецессии денежная масса и долговая нагрузка продолжают расти из-за сохраняющихся бюджетных дефицитов.

В дальнейшем нет абсолютно никаких причин полагать, что этот тренд развернётся. На этом фоне Bitcoin получает ликвидность, которая способна поддержать гораздо более высокую цену на десятилетия вперёд.