Фондовый рынок США становится «слишком большим, чтобы упасть»

Американский рынок акций всё чаще воспринимается как системообразующий актив — настолько глубоко вплетённый в пенсионные накопления, потребительский баланс и финансовую систему, что власти де-факто не могут позволить ему длительно падать.

Логика та же, что и у банков Too Big to Fail: чем больше домохозяйств держат активы в акциях, тем сильнее обвал рынка бьёт по потреблению и ВВП — и тем выше политическое давление на ФРС и Минфин вмешаться. Это меняет асимметрию риска для инвесторов: государственная поддержка становится неявной страховкой от затяжных медвежьих рынков.

Оборотная сторона — рост морального риска и перекос оценок: если рынок убеждён в поддержке снизу, премия за риск сжимается, а пузыри надуваются легче.
$GOOGLG ‌$NVDAG ‌$SPCX ‌