🔥 Средства из ETF возвращаются, но отскок не имеет прочной основы

Спотовые ETF на Bitcoin и ETH в США на этой неделе завершили подряд 8 недель оттоков: общий чистый приток составил 281,8 млн долларов. Но не спешите радоваться — Bitcoin ETF вернул лишь 2,4% от суммарного оттока за эти 8 недель в размере 8,26 млрд долларов, а ETF на Ethereum вернул около 7%. Это больше похоже на технический откат после глубокого падения, а не на разворот тренда.
Более тревожно то, что рыночная стоимость активов в биткоин-казначейских компаниях уже испарилась более чем на 1 млрд долларов, но количество удерживаемых монет выросло до 1,14 млн. Наращивание идет в основном в диапазоне 75–125 тыс. долларов. После входа в заниженный ценовой диапазон в мае пополнение заметно замедлилось, при этом Strategy уже начала сокращать. Если другие казначейские компании из‑за финансового давления последуют примеру, это может создать дополнительное давление продаж.
Шаг розничных покупателей на американском фондовом рынке также снизился до минимума с 2020 года: за последний месяц чистые покупки составили всего 13 млрд долларов. Общая сумма розничных позиций все еще находится на высоком уровне, но чистый приток сжат — это говорит о сдержанных рыночных настроениях и о том, что деньги фактически не возвращаются в крипто.
Сигналам на продолжение отскока нужно больше подтверждений: смогут ли притоки сохраниться, продолжат ли казначейские компании снижать долю, восстановятся ли настроения розницы. Текущая структурная уязвимость означает, что любые изменения на макроуровне могут быстро погасить этот отскок.
$btc #eth #etf #区块链 #крипторынок