交易日记 Чэнь Сяобэя | Обзор к Золотой неделе·Спецвыпуск для медведей (2026.7.11)

Ключевая мысль: недельная медвежья структура не изменилась, каждый отскок — это боеприпасы для шортов. Выше 4100 работаю только на понижение, лонги не беру.

1. Обзор рынка за неделю: рост до сопротивления и откат, многократно “срезали” быков

На этой неделе золото сделало типичный сценарий “сход вверх — откат вниз”. В понедельник цена взлетела до двухнедельного максимума 4203 на фоне неожиданно слабых данных США по занятости в несельскохозяйственном секторе за июнь (прирост всего 57 тыс.). Но радость быков продлилась недолго: снова обострилась ситуация на Ближнем Востоке — соглашение о прекращении огня между США и Ираном находится под угрозой срыва. Рост цен на нефть усилил инфляционные ожидания, доллар и доходности по американским гособлигациям пошли вверх — и в итоге золото под давлением, ведь оно не приносит процентный доход. С 6 по 8 июля спот на золото в Лондоне суммарно снизился на 2,39%.

В среду цена доходила до внутринедельного минимума 4021, затем в районе 4000 получила поддержку и отскочила до 4138. Но в пятницу импульс быков снова иссяк: цена сходила вверх, затем откатила и в итоге закрылась около 4119.

Одной фразой: быки трижды пытались закрепиться выше 4135 — и трижды их “отбили” обратно. Это не атака, а агония.

2. Ключевая логика медведей (3 измерения для подтверждения)

1. Фундаментал: ставка давит на золото как гора

Ожидания по повышению ставки ФРС не были опровергнуты — просто сдвинулись по времени. По состоянию на 10 июля вероятность закладываемого рынком повышения в сентябре всё ещё 47,7%. Новый глава ФРС Уолш придерживается ястребиной позиции: протокол июньского заседания показал, что большинство чиновников считают нужным умеренно ужесточать денежно-кредитную политику для достижения инфляционной цели.

Ещё хуже то, что путь передачи конфликта на Ближнем Востоке уже развернулся: конфликт подталкивает цены на энергоносители → поднимает инфляционные ожидания → усиливает доллар и доходности по американским бумагам → золото под давлением. Раньше золото было активом-убежищем, теперь оно становится жертвой роста инфляционных ожиданий. Пока нефть не “провалится”, золоту трудно развернуться.

JPMorgan прямо указал: предыдущий этап “лонгового ралли”, который был обусловлен одновременно рисковыми настроениями и покупками золота центробанками, уже завершился. Сильнее вновь проявляется отрицательная корреляция золота с реальными доходностями по облигациям: когда реальные ставки растут на 1 б.п., цена золота падает примерно на 20 долларов.

2. Потоки капитала: ETF продолжает “кровоточить”, боеприпасы у быков заканчиваются

С глобальных золотых ETF с конца февраля наблюдается чистый отток примерно 128 тонн. В Северной Америке в июне отток составил 5,5 млрд долларов, за первую половину — 7,7 млрд долларов, худшие показатели с 2013 года.

Хотя SPDR на 9 июля немного увеличил запасы на 3,14 тонны до 1005,648 тонны, это лишь разрозненные пополнения после обвала — этого недостаточно, чтобы переломить тренд. Деньги в ETF всё ещё в устойчивом режиме чистого оттока, у быков нет дополнительного притока боеприпасов.

3. Техкарта: “смертельный крест” + давление средних, медвежья картина целиком сохранена

Недельный таймфрейм: недельная медвежья структура не изменилась. На этой неделе закрытие в минус и давление снизу — цена ниже среднесрочных средних, а Боллинджер продолжает раскрываться вниз. 50-дневная средняя пробила 200-дневную — сформировался “смертельный крест”: это самый высокий уровень медвежьего сигнала.

Дневной таймфрейм: с середины мая, когда цена ушла ниже средней линии Боллинджера, это уже третий раз, когда она упирается рядом со средней линией и откатывает назад. 20-дневная средняя (4140), 100-дневная (4123) и 200-дневная (4255) давят сверху. RSI 40,84 — всё ещё ниже центральной зоны. Это не отскок, а стандартный “прыжок мёртвого кота”.

Таймфрейм 4 часа: после отскока к 4138 цена сходила вверх и снова откатила — импульс быков затух. Любые отскоки в диапазон 4120-4140 — это шортистам деньги.

3. Ключевые уровни на следующую неделю (карта охоты для медведей)

Уровень Сопротивление (зона шорта) Поддержка (цели)
Первый участок 4135-4140 4080-4100
Второй участок 4190-4200 4000-4020
Конечная цель 4255 (200-дневная средняя, сильное сопротивление) 3940 (при пробое откроется новое пространство)

Линия жизни медведей: 3940. Как только будет пробой, вниз откроется пространство до 3500-3600 (крайний сценарий JPMorgan).

Последняя “занавеска” у быков: круглый уровень 4000. Пробьют — значит, капитуляция.

4. План шорт-трейда от Чэнь Сяобэя

1. Уже открытые шорты: стоп-лосс выставляю единообразно выше 4160. Цель сначала 4080-4050, при пробое 4000 добавляю позицию, конечная цель — 3940.
2. Хотите быть в кэше и шортить: в понедельник на открытии если отскочит к 4130-4140 — сразу шорт, стоп 4155, цель 4100-4080. Если на открытии сразу падает — ждите ре-тест 4100-4110 и шортьте, не гонясь за падением.
3. Хотите сделать лонг (предупреждение): не рекомендую. Если вы всё же настаиваете на лонге, разрешён только пробный лонг малым объёмом в диапазоне 4000-4020, стоп 3980, цель 4080. Но помните: лезть в “разворот по тренду” — самый быстрый способ потерять деньги.
4. Главное рисковое событие: на следующей неделе глава ФРС будет поочередно выступать на слушаниях в Комитете по финансовым вопросам Палаты представителей и Сената. Любые более мягкие (голубиные) заявления могут вызвать краткосрочный отскок, но это не смена тренда — это более выгодная точка входа для шортов.

5. Итог

Многие видят отскок возле 4000 и думают, что это дно. Но скажу одну болезненную правду: с 5400 до 4000 упали на 1400 долларов — отскок на 100 долларов называют дном? Это называется “агония”.

Недельная медвежья структура без изменений: “смертельный крест” высоко висит, ETF продолжает терять средства, “каменная гора” ставок давит сверху. Пока цена не закрепилась эффективно выше 4200, любые отскоки — это лишь ремонт в рамках медвежьего рынка.

Моя позиция предельно ясна: выше 4135 — шорт с закрытыми глазами, стоп выставить, цели — ниже 4000. Тренд — друг медведей, а быки — враги рынку.

Я Чэнь Сяобэй: торгую по тренду и делаю только на определённых возможностях в медвежьем направлении. Увидимся на поле боя на следующей неделе!

⚠️ Предупреждение о рисках: приведённый анализ — это лишь личный торговый дневник и не является инвестиционной рекомендацией. У шорта бесконечный риск (теоретически убыток без верхнего предела), обязательно ставьте стоп-лосс. Рынок рискованный, при входе нужно соблюдать осторожность.
$XAUUSD