При торговле MercadoLibre ниже 2 000 долларов: остаётся ли в силе сплит акций на 2026 год?

MercadoLibre (MELI +2,73%), крупнейшая в Латинской Америке компания в сфере электронной коммерции и финтеха, закрылась на рекордном максимуме — $2 613,63 за акцию 30 июня 2025 года. При этом она ни разу не делила акции.

Сегодня MercadoLibre торгуется примерно по $1 800. Опасения из‑за более высоких расходов и макроэкономические встречные ветры давили на её котировки, но бизнес всё равно растёт как на дрожжах. С 2025 по 2028 год аналитики по‑прежнему ожидают роста выручки и EPS с CAGRs 29% и 27% соответственно.

Источник изображения: Getty Images.

Расширение её финтех‑платформы до полноценной экосистемы цифрового банкинга для недостаточно обслуживаемого банковскими услугами населения Латинской Америки, интеграция этих сервисов в её ведущую платформу e-commerce и рост её бизнеса по рекламе с более высокой маржинальностью должны поддержать это развитие. Эффект масштаба дополнительно размоет её логистические расходы и расширит её ров.

Но разделит ли компания когда‑нибудь свои стремительно растущие акции, чтобы привлечь больше мелких розничных инвесторов? Давайте разберёмся, что на самом деле представляют собой сплиты акций и имеют ли они значение для будущего MercadoLibre.

Раскрыть

NASDAQ: MELI

MercadoLibre

Изменение сегодня

(+2,73%) $49,38

Текущая цена

$1 857,21

Ключевые показатели

Рыночная капитализация

$94BMarket cap рассчитана только с использованием публично торгуемых акций в обращении. Не включает непубличные, частные или не торгуемые акции с двойным классом. Оценка рыночной капитализации может отличаться.Рыночная капитализация рассчитана только с использованием публично торгуемых акций в обращении. Не включает непубличные, частные или не торгуемые акции с двойным классом. Оценка рыночной капитализации может отличаться.

Диапазон за день

$1 812,97 - $1 884,00

Диапазон за 52 недели

$1 495,00 - $2 548,50

Объём

16,5K

Средний объём

538K

Валовая маржа

43,86%

Почему сплиты акций на самом деле не так важны

Мы не определяем, дешёвая или дорогая акция, исходя из её торговой цены. Вместо этого стоит смотреть на мультипликаторы цена/продажи и цена/прибыль. При двухкратной оценке текущих продаж MercadoLibre выглядит дешёвой относительно роста её выручки. При 45‑кратной оценке текущей прибыли она выглядит чуть дороже — но не чрезмерно — относительно роста её итоговых показателей.

Если MercadoLibre разделит акции, это будет просто разделение одной пиццы на более мелкие куски. Мультипликаторы цена/продажи и цена/прибыль не изменятся. Большинство брокеров уже предлагают дробную торговлю, так что инвесторы могут просто купить долю одной акции MercadoLibre, а не ждать сплита и акций по более низкой цене.

Сплиты акций по-настоящему важны только для трейдеров опционами, где один контракт привязан к лот‑100 акциям, либо для сотрудников компании, которые могут получать более гибкие пакеты компенсации в акциях. Поэтому, хотя сплит может создать немного шума в краткосрочной перспективе, для долгосрочных инвесторов это значит не так уж много.

Чего ожидать от MercadoLibre?

Вероятно, MercadoLibre не будет делить акции в этом году, но я считаю, что её масштаб, устойчивые темпы роста и разумные оценки всё ещё делают её отличной долгосрочной инвестицией.

При 84,1 млн активных покупателей в сегменте commerce и 82,9 млн активных пользователей в финтехе в последнем квартале она остаётся одним из самых простых способов извлечь прибыль из секулярного роста рынков e-commerce и финтеха в Латинской Америке — даже если давление на маржу в ближайшей перспективе делает её менее привлекательной в этой нервной рыночной обстановке.