Фондовый рынок только что сделал шаг, который Уоррен Баффет назвал «игрой с огнём». История показывает, что он прав.

Акции в последние годы взлетели вверх, и даже после ветров в первом квартале рынок продолжил движение по позитивному пути. Инвесторы, видя потенциал роста рынка искусственного интеллекта (AI), скупают игроков в этой отрасли. И именно они задают темп на этом бычьем рынке — уже третий год подряд.

AI демонстрирует способность ускорять рост выручки компаний, связанных с разработкой этой технологии — от проектировщиков чипов до провайдеров облачных сервисов. И это только начало. Применяемый к реальным задачам, что происходит все чаще, AI делает компании более эффективными — а это должно поддержать рост прибыли.

Все это привело к колоссальным успехам по трем ключевым индексам: технологически ориентированный Nasdaq Composite и S&P 500 прибавили 122% и 78% соответственно за последние три календарных года. А уже на этой неделе Dow Jones Industrial Average, который вырос на 45% за три года, впервые закрылся выше уровня 53 000.

Звучит захватывающе, но важно сохранять бдительность к деталям, которые могут дать подсказки о том, что будет дальше. И здесь в дело вступает эксперт по инвестициям Уоррен Баффет. Фондовый рынок только что сделал шаг, который Баффет однажды назвал «игрой с огнем». История показывает, что слова Баффета были точными. Давайте увеличим масштаб для более пристального взгляда.

Источник изображения: The Motley Fool.

У послужного списка Баффета

Сначала — короткая ремарка о важности учитывать слова Баффета. Миллиардер, который на протяжении 60 лет руководил Berkshire Hathaway, вывел holding-компанию на результаты, обгоняющие рынок, за это время. Среднегодовой темп роста почти 20% превзошел показатель S&P 500 — около 10%. Стратегия Баффета заключается в том, чтобы скупать доли в качественных компаниях по разумным ценам и держать их в долгосрочной перспективе.

«Оракул из Омахи», как его часто называют, не увлекается рыночными трендами и не спешит присоединяться к общей волне — вы не найдете его бегущим покупать акции, когда рынок разогрет, и вместо этого, возможно, вы увидите, как он охотится за выгодными предложениями, пока все остальные продают.

Теперь рассмотрим недавнее движение рынка. Это тот тип шага, который Баффет отслеживает особенно внимательно, поэтому меру этого явления называют «индикатором Баффета». Это показатель, который сравнивает стоимость фондового рынка с масштабом экономики США. Формула проста: общая стоимость акций на фондовом рынке США, разделенная на валовой внутренний продукт страны. И сейчас индикатор Баффета достиг рекордного уровня — более 235%. Это показывает, что акции стоят существенно больше, чем выпускает страна, — и наводит на мысль о переоцененности рынка.

Баффет, в материале для Fortune, однажды предупреждал, что уровни выше 200% эквивалентны «игре с огнем».

Раскрыть

SNPINDEX: ^GSPC

Индекс S&P 500

Изменение за сегодня

(0,42%) $31,75

Текущая цена

$7 575,39

Ключевые показатели

Диапазон за день

$7 508,16 - $7 579,93

Диапазон за 52 недели

$6 201,59 - $7 620,90

Объем

2,4B

Что может сделать S&P 500 дальше

И история действительно подсказывает, что инвестиционный гигант может быть прав. В последний раз, когда индикатор превысил 200%, это произошло в ноябре 2021 года, и тогда S&P 500 затем упал более чем на 15% за следующие 12 месяцев.

^SPX данные от YCharts

Другой заметный пик случился в марте 2000 года во время пузыря доткомов — тогда индикатор Баффета достиг рекордного уровня более чем 147%. С той точки и до конца 2002 года S&P 500 снизился на 42%.

^SPX данные от YCharts

Все это наводит на мысль, что на текущих уровнях фондовый рынок и некоторые инвесторы действительно могут «играть с огнем», как говорит Баффет. И если история верна, индекс может быть нацелен на снижение.

Что это означает для вас, как для инвестора? Это не сигнал полностью распродать все акции и прекратить инвестировать. Скорее, этот тренд говорит о том, что нужно внимательно следить за оценкой стоимости — даже если акция популярна и компания ведет отличную деятельность, если она переоценена, сейчас не время покупать. Потому что этот игрок и другие переоцененные акции могут столкнуться с откатом в ближайшие месяцы.

Лучшая стратегия такая: как и Баффет, продолжайте покупать сегодня или в любой рыночной среде акции по разумным ценам или выгодные «дешевые» варианты — и держите их в долгосрочной перспективе.