🌍 (2 июля) Международный валютный фонд. Эволюция инфраструктур финансовых рынков в токенизированной экономике

📌 В данной работе рассматривается, как токенизация и технологии распределённого реестра могут трансформировать Инфраструктуры финансовых рынков #FMIs, позволяя смарт-контрактам выполнять всё большую долю функций, традиционно выполняемых центральными депозитариями ценных бумаг, центральными контрагентами и торговыми репозиториями.
📌 Утверждается, что хотя ведение учёта, расчёты, управление обеспечением и отчётность всё чаще могут выполняться в ончейне, ключевые функции, требующие юридической определённости, управления, подотчётности и усмотрения, по своей природе остаются институциональными.
📌 Анализ оценивает, какие виды деятельности в сфере выпуска, клиринга, расчётов и отчётности могут быть перенесены в код, где сохраняются ограничения, и как меняются риски в токенизированных средах.
📌 Делается вывод, что токенизация с большей вероятностью приведёт к перестройке, а не к устранению FMIs, создавая новые операционные эффективности, но при этом вводя новые операционные и управленческие риски.
📌 Самый вероятный сценарий — гибридная модель FMI, в которой технологические решения и институты совместно обеспечивают необходимое для финансовой стабильности доверие, устойчивость и надзор.
Ссылка 🔗: