За последние два года объем почти удвоился: американские ETF «горячие, как огонь»

Расширение индустрии ETF в США ускоряется беспрецедентными темпами — такого в истории отрасли еще не было. По трем ключевым показателям — объему активов, объему притоков средств и торговым объемам — в 2026 году они синхронно либо устанавливают, либо вплотную приближаются к историческим рекордам, и отраслевая экосистема в целом полностью входит в режим высокоскоростной работы.

По последней оценке руководителя ETF-направления в Goldman Sachs Криса Лукаса, с начала года чистый приток в американские биржевые ETF уже превысил 1 трлн долларов; по итогам года ожидается чистая эмиссия свыше 2 трлн долларов — и это с приростом более чем на 33% позволит побить исторический рекорд 2025 года. Одновременно в первой половине общий объем торгов ETF превысил 40 трлн долларов, что на 50% больше, чем за аналогичный период 2025 года.

Главные драйверы притока капитала — американские акции техсектора крупной капитализации, сегмент полупроводников/AI, рынки развивающихся стран и корейские тематические стратегии, а также активно управляемые ETF. Активно управляемые ETF за текущий год уже привлекли около 400 млрд долларов, что составляет примерно 40% от общего притока в отрасли; при этом их доля в рынке по активам — около 13%, то есть в разы выше.

Активы вплотную к 1,6 трлн долларов, почти удвоение за два года

Совокупные активы американских биржевых ETF уже превысили 1,56 трлн долларов, и за последние два года объем почти удвоился. Goldman Sachs считает, что при текущем импульсе порог 1,7 трлн долларов «в пределах досягаемости» к концу года.

Темпы роста не имеют аналогов в истории отрасли. Быстрое раздувание масштабов обеспечивается совместным действием притока средств и роста цен на активы: эти факторы формируют положительную обратную связь и толкают индустрию к дальнейшим прорывам вверх.

С начала года приток средств в индустрию ETF отличается не только гигантским масштабом, но и высокой устойчивостью. Чистый приток за июнь составил 193 млрд долларов за месяц — это исторически второй по величине показатель среди месяцев в наборах данных Goldman Sachs.

Еще более примечательно, что такая близость к рекордным уровням стала нормой. По статистике Goldman Sachs, за последние семь месяцев отрасль ETF пережила пять из самых крупных по объему месячных притоков за всю историю — с беспрецедентной концентрацией.

С точки зрения направления потоков особенно выделяются активно управляемые ETF. В течение года активно управляемые ETF получили около 400 млрд долларов притока, что почти достигает 40% от общего притока по отрасли, тогда как их доля в совокупных активах составляет лишь около 13%. Рост ETF с сосредоточенными тематиками рассматривается как важная новая тенденция 2026 года — в логике продолжения того, как в 2024 году спотовые крипто-ETF открыли новый канал для рынка.

Торговые объемы подскочили на 50%, а ETF с плечом — главный переменный фактор

В первой половине экосистема ETF работает на «полном газу». Среднедневной объем торгов достиг 325 млрд долларов, а суммарный объем за июнь зафиксирован на уровне 7 трлн долларов — снова на втором месте в истории.

ETF с плечом стали ключевым драйвером резкого роста объемов торгов. В июне номинальный объем торгов ETF с плечом установил месячный рекорд — 1,1 трлн долларов, что так же превышает рост более чем на 50% по сравнению с аналогичным периодом 2025 года. Если пересчитать эффект плеча в реальный размер экспозиции, исходя из продукта с 3х плечом, в июне ETF с плечом сформировали совокупную экспозицию почти 3 трлн долларов — это соответствует примерно 40% всего номинального объема торгов американских биржевых ETF за тот же месяц.

Сейчас активы под управлением ETF с плечом составляют около 175 млрд долларов, но их реальная совокупная экспозиция уже превысила 430 млрд долларов — кратное соотношение между этими величинами подчеркивает эффект увеличения рыночной ликвидности, который дают такие продукты.

На глобальных рынках акций ускорение объемов торгов также заметно. Общий объем торгов ETF на сектор майнинга уже превысил суммарный объем за 2025 год; две крупнейшие ETF на развивающиеся рынки — EEM и IEMG — тоже близки к тому, чтобы догнать по объему уровень всего прошлого года.

Количество ETF превзошло число местных публичных компаний, а выпуск новых продуктов ускорился

Количество американских биржевых ETF достигло примерно 5400, тогда как число местных публичных компаний — около 4000. «Опыт по количеству» по ETF относительно акций продолжает расширяться. По состоянию на текущий момент в продаже уже появилось свыше 770 новых ETF: 54% из них используют деривативные инструменты, 33% относятся к категории продуктов с плечом или обратным (инверсным).

Goldman Sachs ожидает, что быстрое расширение применения деривативов и рост ETF с концентрированными тематиками станут ключевой тенденцией во второй половине года. По мере того как множество продуктов, ожидающих одобрения, будет постепенно вступать в силу, темп выпуска новых ETF, как ожидается, сохранится на высоком уровне.

DRAM обгоняет EWY: перестройка картины ETF под тему памяти

Эффект перетока капитала, вызванный ростом ETF с концентрированными тематиками, проявился особенно показательно на тематике чипов памяти. тематический ETF DRAM, ориентированный на чипы DRAM-памяти, уже официально превзошел по совокупному размеру активов корейский ETF EWY с 26-летней историей.

Хотя EWY с апреля этого года поднял стоимость паев почти на 50%, параллельно он за тот же период зафиксировал около 2 млрд долларов чистого оттока средств. Goldman Sachs отмечает, что доля пересечения холдингов EWY и DRAM составляет примерно 46% — это означает, что EWY в определенной степени ранее был альтернативным инструментом для размещения капитала в международной теме памяти. Когда появляется более точный тематический канал, переток средств происходит быстро и отчетливо — наглядно демонстрируя, насколько скорость, с которой может меняться структура рынка, зависит от введения новых инструментов доступа к конкретным темам.

Предупреждение о рисках и положения об отказе от ответственности

        Рынок сопряжен с рисками, инвестиции требуют осторожности. Эта статья не является персональной инвестиционной рекомендацией и не учитывает индивидуальные особенности инвестиционных целей, финансового положения или потребностей отдельных пользователей. Пользователь должен оценить, соответствуют ли любые мнения, взгляды или выводы, изложенные в настоящей статье, его конкретным обстоятельствам. Инвестиции на основании этого — на собственную ответственность.