Общая эмиссия стейблкоинов в последние месяцы сократилась примерно на 13,9 миллиарда долларов, но USDT в сети Tron, напротив, установил новый максимум в 90,3 миллиарда долларов. За этими данными скрывается структурный сигнал: средства перетекают из экосистемы DeFi на Ethereum в реальные сценарии, такие как кроссбордерные платежи в Tron. В первом полугодии объем реальных экономических операций со стейблкоинами достиг 8,82 триллиона долларов, почти на уровне всего прошлого года: вклад USDT превысил половину. Когда рынок вялый, назначение стейблкоинов начинает расходиться — спрос на спекуляции снижается, но потребности в платежах и расчетах остаются устойчивыми. Постоянный рост USDT в сети Tron указывает на то, что спрос на переводы и торговые расчеты на развивающихся рынках по-прежнему расширяется. Однако общее снижение эмиссии также означает, что рыночный кредитный/плечевой эффект проходит деактивацию; ужесточение ликвидности может усилить дальнейшую волатильность.