SpaceX против 5 крупнейших IPO в истории. Как показали себя эти акции через год?

Два заметных тренда продолжают поддерживать ландшафт рынков капитала.

Разумеется, интерес инвесторов к компаниям в сфере искусственного интеллекта (ИИ) сохраняется на высоком уровне. Считается, что это прорывная технология, которая окажет заметное влияние на экономику.

Кроме того, рынок пристально следит за всем, над чем работает Илон Маск. Его масштабные замыслы вызывают ажиотаж.

Эти факторы создали идеальный фон для самой ожидаемой IPO в истории. 12 июня Space Exploration Technologies (SPCX 2,25%) вышла на биржу. Она привлекла $86 млрд после того, как андеррайтеры реализовали опцион greenshoe. Сейчас у компании капитализация на уровне $2 трлн. А акции выросли на 13% относительно цены открытия (по состоянию на 9 июля).

Сложно переоценить ажиотаж. Но как будут вести себя акции SpaceX в течение 12-месячного периода после IPO? Инвесторы могут попытаться получить подсказки, посмотрев на пять крупнейших предыдущих сделок.

Источник изображения: The Motley Fool.

Широкий спектр отраслей

Пять крупнейших IPO до SpaceX ранжированы по объему привлеченного капитала. В список входят Saudi Arabian Oil (привлекла $26 млрд в 2019 году), Alibaba Group ( $22 млрд в 2014 году), SoftBank Corp. (не холдинговая инвестиционная компания) ( $21 млрд в 2018 году), NTT DoCoMo ($18 млрд в 1998 году) и Visa ($18 млрд в 2008 году). Инвесторы заметят, что эти сделки относятся к разным отраслям. Будь то энергетика, технологии, услуги связи или финансовые услуги — ни одна отрасль не доминирует.

Их последующие результаты за 12 месяцев — смешанные. Акции Saudi Aramco снизились на процент в однозначном диапазоне. Акции Alibaba обвалились на 30%. Акции SoftBank выросли примерно на 10%. NTT Mobile взлетела на 68%. А акции Visa спустя год по сути торговались на том же уровне.

Эти цифры сильно разнятся. Показательно, что эти компании смогли привлечь такие колоссальные суммы капитала. Однако то, когда они проводили IPO, а также их конкурентные позиции, команды менеджмента и финансовые результаты — все это сказалось на динамике их акций.

Опираясь на эти волатильные показатели, инвесторы не могут прийти к однозначному выводу о том, где будут торговаться акции SpaceX через 12 месяцев после IPO. Сейчас это скорее лотерея.

Развернуть

NASDAQ: SPCX

Space Exploration Technologies

Изменение сегодня

(-2,25%) $-3,42

Текущая цена

$148,74

Ключевые данные

Рыночная капитализация

$2,0TРыночная капитализация рассчитана только на основе публично торгуемых акций в обращении. Не включает непубличные, частные или акции двойного класса, которые не торгуются. Неявная рыночная капитализация может различаться.Рыночная капитализация рассчитана только на основе публично торгуемых акций в обращении. Не включает непубличные, частные или акции двойного класса, которые не торгуются. Неявная рыночная капитализация может различаться.

Диапазон за день

$146,75 - $150,45

Диапазон за 52 недели

$145,20 - $225,64

Объем

823,4K

Средний объем

159,9M

Слишком высокая оценка создает значительный риск снижения

История, конечно, не обязана повторяться. Но эти огромные IPO дают инвесторам понятный урок касательно громкого выхода на публичный рынок от бизнеса Илона Маска. SpaceX, чье привлечение капитала $86 млрд более чем втрое больше, чем у следующей по величине сделки, может увидеть рост цены акций в течение следующего года. Но она также может резко упасть.

При этом инвесторам не стоит фокусироваться на следующих 12 месяцах. В столь коротком горизонте все сильно зависит от меняющихся настроений на рынке. Это непредсказуемо. Никто не знает, где будет акция в июне 2027 года.

Лучше всего смотреть на перспективу в долгосроке. Самые умные инвесторы спрашивают, где может оказаться SpaceX через пять лет и дальше. Даже когда инвесторы переходят к более длинному горизонту, будущее компании остается крайне неопределенным.

У SpaceX есть и заметные позитивные качества. Во-первых, ее вертикально интегрированная бизнес-модель снизила расходы на запуски, что дает компании существенное преимущество. По данным исследования The Motley Fool, SpaceX контролирует более 80% рынка коммерческих запусков, поскольку со временем ее стоимость запуска за килограмм заметно снижается.

Starlink — успешный проект: он обеспечивает доступ к интернету для 10,3 млн абонентов-потребителей (по состоянию на 31 марта) по всему миру. В первые три месяца 2026 года сегмент подключений (в основном состоящий из Starlink) принес $1,2 млрд операционной прибыли при выручке $3,3 млрд.

Но оценка создаёт огромный встречный ветер. Акции торгуются более чем в 51 раз выше консенсусных оценок аналитиков по выручке за 2026 год. Это астрономический ценник, который «закладывает» в стоимость гигантский поток прибыли в какой-то момент в будущем.

Сказать, что SpaceX нужно будет выполнить все идеально в ближайшие годы — значит не сказать ничего. Причем конечная цель разработки дешевых межпланетных перелетов и создания цивилизации на Марсе может вообще оказаться недостижимой.

Эту акцию космической тематики лучше избегать. Однако наверняка найдутся смелые инвесторы, которые продолжат покупать бизнесы во главе с Илоном Маском.