Спрос высокий, производство и продажи растут ускоренными темпами: за первое полугодие сразу несколько компаний-производителей материалов для литиевых аккумуляторов сообщают о хороших результатах

◎记者 李少鹏

«В последнее время спрос на карбонат лития довольно высокий: производство работает в режиме полной загрузки и сбыта, однако выпуск несколько не успевает за потребностями заказов». Как сообщил корреспонденту «Shanghai Securities News» один из участников рынка компании по производству карбоната лития в провинции Цинхай (производство на уровне десятков тысяч тонн), в ближайшее время ситуация сохраняется.

Быстрый рост котировок карбоната лития — лишь отражение улучшения конъюнктуры на сегменте материалов для литиевых батарей. Как выяснил корреспондент в ходе интервью, начиная с 2026 года резкий рост спроса на системы накопления энергии и тяговые батареи привёл к быстрому увеличению потребности в материалах для литиевых батарей. Цены на такие материалы, как карбонат лития, фосфат железа и лития и шестифторфосфат лития, пошли вверх; ключевыми словами развития отрасли стали «сильный спрос и рост одновременно по объёмам и ценам».

雅化集团 — более чем двукратное (на 8 раз) прогнозируемое увеличение прибыли за первое полугодие; 藏格矿业, 盐湖股份 и 亿纬锂能 ожидают кратное увеличение чистой прибыли; 容百科技 и 富祥股份 вышли в прибыль после убытков… В целом, на фоне продолжающегося роста спроса на тяговые и накопительные батареи внизу цепочки и драйва со стороны стабилизации и восстановления цен на материалы предприятия сегмента материалов для литиевых батарей массово сообщают о хороших результатах за первое полугодие.

По данным, полученным корреспондентом из нескольких источников, высокий уровень конъюнктуры для материалов для литиевых батарей, вероятно, сохранится в течение всего года. В отрасли широко распространено мнение, что из-за ограниченного роста предложения и сильного спроса снизу по факту предложение материалов для литиевых батарей в целом либо останется в условиях «узкого баланса», либо будет близко к нему; вероятность существенных колебаний цен невысока.

Сосредоточенное раскрытие прогнозов по полугодовой прибыли

Весь сектор материалов для литиевых батарей — с позитивными сигналами

В последнее время котируемые в A-shares компании по материалам для литиевых батарей опубликовали серию прогнозов по результатам за первое полугодие: среди них компании, работающие с литиевыми солями, катодными материалами, электролитными компонентами и т. п. Производство и продажи «полного цикла» поддержали значительный позитив в прогнозах по прибыли.

Наиболее сильная эластичность — у производителей карбоната лития. 雅化集团 ожидает, что прибыль за первое полугодие составит от 11 до 13 млрд юаней, что на 710,17%–857,48% больше год к году. Отвечая на вопрос о росте прибыли, компания отмечает: в первой половине объёмы продаж литиевых солей и средние цены продаж росли синхронно, а выручка по основной деятельности заметно увеличилась.

По данным проверки, чистая прибыль 雅化集团 в первом квартале составила 3,39 млрд юаней. При таком расчёте прибыль компании во втором квартале, как ожидается, вырастет по сравнению с первым кварталом на 124%–183%.

Предприятия по извлечению лития из рассола благодаря природным преимуществам по себестоимости также стали «отличниками» по прибыли за первое полугодие. 藏格矿业 ожидает, что чистая прибыль за первое полугодие составит 35,5–37,5 млрд юаней, рост на 97,20%–108,31%; 盐湖股份 ожидает чистую прибыль 60–63 млрд юаней, рост на 131,38%–142,95%.

Катодные материалы в первом полугодии тоже показали яркую динамику. 容百科技 ожидает, что чистая прибыль за первое полугодие составит 1–1,2 млрд юаней, при этом компания переходит от убытков к прибыли. Корреспондент обратил внимание: чистая прибыль 容百科技 в первом квартале — 0,12 млрд юаней; при таком расчёте прибыль во втором квартале вырастет по сравнению с первым кварталом на 662%–834%.

Резко восстановилась и прибыльность компаний по добавкам для электролитов. 永太科技 ожидает чистую прибыль за первое полугодие на уровне 2,65–3,30 млрд юаней, рост на 350,68%–461,22%; 富祥股份, опираясь на рост объёмов и цен по продуктам-аддитивам для электролита, прогнозирует прибыль за первое полугодие 1,65–2,15 млрд юаней, что означает резкий переход из убытков в прибыль на фоне значительного роста год к году.

Как выяснил корреспондент, в данном раунде позитивных прогнозов по прибыли компаний сегмента материалов для литиевых батарей можно выделить три ключевые особенности: во‑первых, прибыльность растёт по всей «линейке» (весь сегмент), а не только из-за краткосрочной конъюнктуры по одному типу продукта; во‑вторых, во втором квартале прибыльность в среднем растёт помесячно/квартал-к-кварталу, а значит, сохраняется устойчивость конъюнктуры; в‑третьих, усиливается отраслевое расслоение: компании с собственной сырьевой базой имеют гораздо более высокую «прибыльную эластичность», чем производители, которые только закупают сырьё и осуществляют переработку; цикл «премии» концентрируется в качественных мощностях.

«Рост одновременно по объёмам и ценам» — ключевая опора

Спрос снизу продолжает расти

«Прибыльность литиевых батарей за первое полугодие резко улучшилась: с одной стороны, базисный уровень в аналогичном периоде 2025 года был низким, а с другой — рост спроса со стороны снизу привёл к одновременному росту объёмов и цен на продукцию». Так заявил один из участников A-shares, производящего материалы для литиевых батарей. По его словам, от шестифторфосфата лития до фосфата железа и лития, затем до карбоната лития, а также до добавки для электролита VC (карбонат винилиденэтиленкарбоната) структура спроса и предложения заметно улучшилась.

Способность компаний отрасли генерировать прибыль в целом восстановилась.

По данным, собранным Baichuan Yingfu, Higer/Changjiang Nonferrous spot и др., в 2025 году минимальная цена карбоната лития класса для батарей составляла 70 тыс. юаней/тонну; в июне текущего года спотовая цена — 160 тыс. юаней/тонну–170 тыс. юаней/тонну, рост более чем на 120%; средняя цена шестифторфосфата лития в конце прошлого года была ниже 50 тыс. юаней/тонну, а в первой половине текущего года средняя цена превысила 110 тыс. юаней/тонну, год к году рост более 130%; фосфат железа и лития поднялся с минимума 30 тыс. юаней/тонну до 64 тыс. юаней/тонну — цена почти удвоилась, а материалы для литиевых батарей демонстрируют всестороннее восстановление.

Восстановление конъюнктуры в литиевых батареях тесно связано с тем, что спрос со стороны рынка электромобилей и индустрии накопления энергии остаётся высоким — это также важный фактор нынешнего «роста одновременно по объёмам и ценам» в сегменте материалов.

Возьмём в качестве примера батареи для накопления энергии. По словам корреспондента, сейчас ведущие производители батарей в основном работают в режиме полной загрузки; у некоторых компаний заказы уже расписаны до начала следующего года. Все звенья цепочки — от поставщиков до переработки и сборки — работают на полную мощность. Как сообщил один из участников A-shares, производящего батареи для накопления энергии, на данный момент у компании аккумуляторные элементы для накопления энергии находятся в режиме полной загрузки без наличия на складе.

«Узкий баланс» — в краткосрочной перспективе сложно изменить

Конъюнктура для материалов для литиевых батарей в течение года — с ожиданием

«В последнее время цены на карбонат лития заметно колебались, но с точки зрения отраслевых фундаментальных факторов существенных изменений не наблюдается». На собрании акционеров, проведённом в конце июня, глава, связанный с компанией 赣锋锂业, прямо заявил: на данный момент соотношение спроса и предложения по продуктам литиевых солей всё ещё находится в состоянии «узкого баланса».

Не только карбонат лития: структурно «узкий баланс» спроса и предложения, вероятно, уже стал ключевой логикой для большинства материалов для литиевых батарей.

«На самом деле в первой половине спрос — сезонно слабый (условный “межсезонье”), а во второй половине спрос со стороны систем накопления энергии и тяговых батарей может быть выше». Так один из участников отрасли материалов для литиевых батарей рассказал корреспонденту. С учётом данных по графикам производства у клиентов, предложения литиевых руд у верхней части цепочки, а также по запасам в цепочке поставок, по мере того как тяговые и накопительные батареи войдут в сезон активного предзаказа/закупок, спрос на материалы, вероятно, будет оставаться на высоком уровне.

Возьмём в качестве примера карбонат лития. Со стороны предложения, вероятно, будет наблюдаться контролируемый прирост и более медленное высвобождение. По прогнозам институциональных аналитиков, в 2026 году глобальный объём производства карбоната лития составит около 21,3 млн тонн LCE, что на 28% больше. Со стороны спроса — «двойной драйв» и мощный импульс. Институциональные прогнозы сходятся во мнении, что в 2026 году глобальный спрос на карбонат лития составит 20–20,7 млн тонн, рост на 27%–30%. Среди них батареи для накопления энергии могут стать крупнейшим источником прироста: ожидается, что они обеспечат рост спроса на карбонат лития на 40%–50% в годовом выражении.

Производители катодных материалов также сохраняют оптимизм относительно перспектив. В недавнем заявлении 湖南裕能 отметила: в течение текущего года спрос в отрасли сохраняется на относительно высоком уровне конъюнктуры; компания фиксирует рост и по объёмам выпуска, и по объёмам продаж, а загрузка мощностей стабильно удерживается на высоких значениях.