Акции American Express — выгодная покупка?

American Express (AXP +0,54%) неудачно стартовала и уже просела примерно на 10% к середине года. Однако это может быстро измениться, когда глобальная компания в сфере платежей опубликует результаты 24 июля. Результаты за первый квартал подали хорошие сигналы, а распродажа сделала оценку бумаги более привлекательной.

Источник изображения: Getty Images.

American Express по-прежнему растёт стабильно

В основе American Express по-прежнему всё выглядит хорошо. Прирост выручки на 11% год к году сопровождался увеличением чистой прибыли на 15% год к году. Amex удерживает темпы двузначного роста уже некоторое время — об этом говорит её 13,1% совокупный среднегодовой темп роста (CAGR) по выручке за последние три года.

Генеральный директор Стивен Дж. Сквери назвал «продолжающийся импульс в нашей премиальной клиентской базе» главным катализатором. В экономике, где больше всего трат делают домохозяйства с высокими доходами, Amex находится в позиции, чтобы процветать. Её карты рассчитаны на состоятельных клиентов, которые более устойчивы в условиях экономической неопределённости.

Компания также реализует стратегию роста, которая уже хорошо сработала. Часть этой программы включает расширенное долгосрочное партнёрство с Национальной баскетбольной ассоциацией (NBA) и в последнее время — переход в статус официального платёжного партнёра Национальной футбольной лиги.

Более частое присутствие среди спортивных болельщиков может помочь American Express привлечь новых клиентов и удержать действующих. То, что компания продлила партнёрство с NBA, — подтверждение того, что её текущие усилия работают.

Развернуть

NYSE: AXP

American Express

Изменение сегодня

(0,54%) $1,87

Текущая цена

$348,59

Ключевые показатели

Рыночная капитализация

$237BMarket cap рассчитана только с использованием публично торгуемых акций в обращении. Не включает не публичные, частные или не торгуемые акции двойного класса. Предполагаемая рыночная капитализация может отличаться.Рыночная капитализация рассчитана только с использованием публично торгуемых акций в обращении. Не включает не публичные, частные или не торгуемые акции двойного класса. Предполагаемая рыночная капитализация может отличаться.

Диапазон за день

$345,84 - $352,40

Диапазон за 52 недели

$288,34 - $387,49

Объём

38,5K

Средний объём

3,2M

Валовая маржа

60,19%

Дивидендная доходность

1,02%

Оценка довольно дешевая

Продолжительный рост выручки и чистой прибыли также сопровождается недорогой оценкой — особенно если сравнить её с другими компаниями, известными своими кредитными картами. American Express торгуется с мультипликатором 22 к прибыли (P/E), что заметно ниже оценок Mastercard и Visa — у каждой они составляют по 31 к прибыли.

Бизнесы немного разные. American Express выпускает карты, имеет банк и выступает в роли эквайера для продавцов. Хотя Visa и Mastercard размещают свой бренд на многих кредитных картах, они фактически не выпускают кредитные карты. Карты выпускают банки — они и зарабатывают на процентах или штрафах за просрочку, тогда как Visa или Mastercard выступают платёжной сетью. Такая схема приводит к тому, что у Visa и Mastercard маржинальность выше, чем у American Express.

Несмотря на эти различия, разрыв может немного сократиться. У Visa и Mastercard трёхлетние CAGRs по выручке составляют 10,9% и 13,9% соответственно. 13,1% CAGR American Express за этот период находится уверенно в середине.

Хотя American Express может в итоге и не получить P/E на уровне 31, компания может расширить свой мультипликатор и получить небольшие улучшения за счёт роста P/E. Результаты за второй квартал могут послужить катализатором, чтобы снова разжечь интерес к финансовым акциям и помочь ей выбраться из затяжного спада.