У Moderna есть несколько важных одобрений впереди. Стоит ли покупать акции?

Акции Moderna (MRNA 10,28%) резко выросли во время пандемии COVID-19, но когда выручка от вакцины против COVID-19 иссякла, бумаги резко просели. Однако компания недавно показала, что она не является «одноразовой» историей: она использует свою платформу мессенджерной рибонуклеиновой кислоты (mRNA), чтобы расширять бизнес. Инвесторы это заметили, и акции фармкомпании к текущему моменту выросли более чем на 100% с начала года.

Поскольку Moderna торгуется с премией к показателю цена/выручка относительно текущей выручки, покупка акций сейчас по сути означает ставку на то, что будущие клинические данные и одобрения Управления по контролю качества пищевых продуктов и лекарственных препаратов США (FDA) успешно откроют коммерческую жизнеспособность более широкой mRNA-«линейки» компании.

Вот три причины купить акции Moderna.

Источник изображения: Getty Images.

1. Moderna имеет близкую перспективу диверсификации портфеля

Moderna агрессивно пытается заменить утраченную выручку от вакцины против COVID-19, выходя на мультивалентные и сезонные рынки респираторных заболеваний. Непосредственный драйвер — mFlusiva, экспериментальная сезонная вакцина Moderna на основе mRNA, которая хорошо показала себя в фазе 3.

Целевая дата действий FDA для отдельной гриппозной вакцины — 5 августа, после крайне позитивных брифинговых документов, поданных в ее консультативный комитет. Если препарат будет одобрен, вакцина может стать доступной для сезона гриппа 2026–2027 годов. Это не «железобетон», поскольку недавно консультативный комитет усомнился в методологии исследования, однако также заявил, что не выявил серьезных недостатков в эффективности вакцины.

Есть и оптимизм в отношении комбинированной вакцины от гриппа плюс COVID-19 после того, как в фазе 3 она показала результаты лучше, чем текущие отдельные вакцины для обоих вирусов.

В прошлом месяце Европейская комиссия одобрила вакцину под названием mCOMBRIAX. Она нацелена на упрощение иммунизации для взрослых в возрасте 50+ за счет объединения защиты от гриппа и COVID-19.

Объединение вакцин убирает огромный логистический «трение-пункт». Пациенты, которые уже находятся в аптеке или в кресле у врача для ежегодной прививки от гриппа, могут поставить обе «галочки» за один визит, повышая комплаенс к бустеру от COVID-19 без необходимости дополнительной публичной работы.

Развернуть

NASDAQ: MRNA

Moderna

Изменение сегодня

(-10,28%) $-7,87

Текущая цена

$68,69

Ключевые показатели

Рыночная капитализация

$30BMarket Рассчитано с использованием только публично торгуемых выпущенных акций. Не включает непубличные, частные или двойные классы акций, не торгуемые на бирже. Оценочная рыночная капитализация может отличаться.Рассчитано с использованием только публично торгуемых выпущенных акций. Не включает непубличные, частные или двойные классы акций, не торгуемые на бирже. Оценочная рыночная капитализация может отличаться.

Диапазон за день

$68,00 - $76,87

Диапазон за 52 недели

$22,28 - $85,60

Объем

156K

Средний объем

7,8M

Валовая маржа

11,55%

2. Moderna разрабатывает персонализированные вакцины от рака

Самый трансформирующий потенциал роста Moderna — не в респираторных вирусах; он в том, если платформу mRNA можно будет использовать для лечения рака. Moderna в партнерстве с Merck разрабатывает intismeran autogene (mRNA-4157) — индивидуализированную вакцину от рака. Терапия использует mRNA, чтобы инструктировать собственную иммунную систему пациента нацеливаться на конкретные мутации, которые обнаруживаются только в клетках опухоли.

В январе Moderna представила впечатляющие данные за пять лет в фазе 2 у пациентов с высокорисковой меланомой, показав устойчивую эффективность в сочетании с Keytruda. Ключевое: ожидаются результаты ключевой фазы 3 позже в этом году, что может проложить путь к первому запуску онкологического продукта и полностью переопределить оценку компании.

3. Moderna имеет масштабное коммерческое расширение и «коридор» на несколько лет

Moderna активно перестраивает внутреннюю структуру, чтобы подготовиться к запуску до трех новых продуктов в период между 2027 и 2028 годами. Они будут охватывать инфекционные заболевания (включая новую вакцину от норовируса), intismeran и редкие заболевания (например, терапию пропионовой ацидемии). Для управления этим компания недавно обновила руководство, назначив нового опытного chief commercial officer, который будет отвечать за глобальные запуски.

Есть и очевидные риски для Moderna. В первом квартале компания сообщила о выручке $389 млн, что на 260% больше в годовом исчислении. Однако также было зафиксировано снижение прибыли на акцию (EPS) на $3,40 против $2,52 в первом квартале 2025 года.

На квартал повлияло разовое судебное обязательство в размере $878 млн. Если исключить этот пункт, скорректированный EPS компании составил убыток $1,18 против убытка $0,88 в том же квартале год назад.

Moderna, очевидно, по-прежнему сжигает денежные средства на исследования и разработки, но у нее есть $7,5 млрд наличных и немного долга, что дает ей комфортный мульти-летний «коридор», чтобы достичь заявленной цели — безубыточности на уровне всей компании к 2028 году.