Кэти Вуд устроила распродажу: 3 акции, которые она только что продала

Я потратил годы, освещая то, что покупает Кэти Вуд. За ней все охотятся, а её агрессивному инвестору в рост довольно легко следить. Как сооснователь, генеральный директор и главный инвестиционный директор Ark Invest, она регулярно публикует ежедневные сделки своей фирмы по всем её ETF. Сегодня хочу поговорить о некоторых её недавних решениях о продаже.

В четверг Ark сократила доли в Advanced Micro Devices (AMD 0,38%), Robinhood Markets (HOOD 2,68%) и Roku (ROKU +0,95%). У этих трёх акций совершенно разные истории. Одна демонстрирует резко ускоряющийся рост, но другая идёт в противоположном направлении. Третья недавно объявила о покупке. Давайте подробнее посмотрим, что может подталкивать Вуд снижать вес этих трёх бумаг в портфелях её ETF.

Источник изображения: Getty Images.

1. Advanced Micro Devices

Акции AMD почти в четыре раза выросли в цене за последний год. Бум в сфере искусственного интеллекта (ИИ) подталкивает резкий рост спроса на её центральные процессоры (CPU) и графические процессоры (GPU). Рост выручки ускорялся уже три квартала подряд.

Выручка в последнем квартале AMD выросла на 38% до $10,3 млрд, но по сравнению с предыдущим кварталом она по сути не изменилась. Сообщаемая прибыль почти удвоилась, поднявшись на всё ещё более чем ожидаемые 45% в скорректированном выражении. История для AMD за последний год, безусловно, улучшилась, но обогнали ли стремительно растущие акции улучшающиеся фундаментальные показатели?

Расширить

NASDAQ: AMD

Advanced Micro Devices

Изменение сегодня

(-0,38%) $-2,09

Текущая цена

$544,63

Ключевые показатели

Капитализация

$891BMarket капитализация рассчитана только по количеству акций, находящихся в публичном обращении. Не включает неразмещённые, частные или акции двойного класса, не торгуемые на бирже. Предполагаемая капитализация может отличаться.Капитализация рассчитана только по количеству акций, находящихся в публичном обращении. Не включает неразмещённые, частные или акции двойного класса, не торгуемые на бирже. Предполагаемая капитализация может отличаться.

Диапазон за день

$540,26 - $556,00

Диапазон за 52 недели

$141,60 - $584,73

Объём

193,1 тыс.

Средний объём

36,7 млн

Валовая маржа

47,09%

Оценка AMD стала проблемной. Сейчас акция торгуется по 74 раза прибыль за этот год и по всё ещё высокие 41 раз прогноз прибыли аналитиков на следующий год. Инвесторы в рост могут оправдывать более высокие мультипликаторы для растущих компаний в буме ИИ, но есть пределы.

В качестве примера возьмём Nvidia (NVDA +1,62%). Самая дорогая по капитализации компания страны — та, которая и запустила это движение. Она по-прежнему растёт заметно быстрее, чем AMD. Выручка в последнем квартале выросла на 85% — более чем вдвое быстрее, чем рост AMD. Чистая прибыль, о которой сообщается, выросла более чем втрое. Скорректированная прибыль увеличилась более чем вдвое. При этом акции Nvidia торгуются всего в 16 раз по прогнозной прибыли на следующий год. AMD всё ещё может быть привлекательной, учитывая более длинную «дорожку», но не удивительно, что Вуд решила облегчить эту выигрышную позицию, чтобы направить капитал в другое место.

Расширить

NASDAQ: HOOD

Robinhood Markets

Изменение сегодня

(-2,68%) $-3,08

Текущая цена

$112,03

Ключевые показатели

Капитализация

$104BMarket капитализация рассчитана только по количеству акций, находящихся в публичном обращении. Не включает неразмещённые, частные или акции двойного класса, не торгуемые на бирже. Предполагаемая капитализация может отличаться.Капитализация рассчитана только по количеству акций, находящихся в публичном обращении. Не включает неразмещённые, частные или акции двойного класса, не торгуемые на бирже. Предполагаемая капитализация может отличаться.

Диапазон за день

$108,81 - $119,43

Диапазон за 52 недели

$63,52 - $153,86

Объём

12 млн

Средний объём

31,3 млн

Валовая маржа

94,92%

2. Robinhood Markets

Темпы роста у Robinhood в последнее время заметно замедлились. Выручка выросла на 15% в последнем квартале — это самый слабый отчёт для следующего поколения торговой платформы с конца 2022 года. Как болезненное напоминание, в тот год все ключевые фондовые индексы показали снижения с двузначными цифрами, а крипторынок потерял почти две трети своей стоимости.

В этом году обстановка другая — по крайней мере на стороне акций. Акции идут вверх, но транзакционная выручка Robinhood сильнее зависит от опционов и криптовалюты, чем от сделок с акциями. Платформа расширилась на фьючерсы и предиктивные рынки, чтобы держать её молодую базу трейдеров рядом и диверсифицировать источники дохода.

Тем временем инвесторам, вероятно, можно немного выдохнуть: котировки акций в 2026 году торгуются умеренно выше, а за последний год рост составляет вполне достойные 22%. После двух подряд кварталов замедления роста выручки позитивная динамика радует. Возможно, именно поэтому Вуд использует это расхождение, чтобы перераспределить свою позицию в Robinhood.

Расширить

NASDAQ: ROKU

Roku

Изменение сегодня

(0,95%) $1,34

Текущая цена

$141,60

Ключевые показатели

Капитализация

$21BMarket капитализация рассчитана только по количеству акций, находящихся в публичном обращении. Не включает неразмещённые, частные или акции двойного класса, не торгуемые на бирже. Предполагаемая капитализация может отличаться.Капитализация рассчитана только по количеству акций, находящихся в публичном обращении. Не включает неразмещённые, частные или акции двойного класса, не торгуемые на бирже. Предполагаемая капитализация может отличаться.

Диапазон за день

$140,59 - $141,99

Диапазон за 52 недели

$78,53 - $148,88

Объём

621,6 тыс.

Средний объём

4,4 млн

Валовая маржа

44,19%

3. Roku

Вам не нужен дешифратор, чтобы понять это последнее решение о продаже. В прошлом месяце Roku согласилась на сделку «деньги плюс акции» — изначально оценённую в $160 за акцию — чтобы её приобрела **Fox ** (FOXA +1,99%). Я открыто высказывал своё недовольство этой договорённостью, но сделка есть сделка.

У CEO Roku Энтони Вуд большинство голосующих акций, и он поддерживает сделку. Также у него есть роль, которая ждёт его в Fox, когда сделка закроется в первой половине следующего года. По сути, это уже почти решённое дело: регуляторам по антимонопольным вопросам будет крайне сложно «отменить» эту связку, и на этой стадии маловероятно, что появится конкурентный покупатель с существенно более высоким предложением.

Инвесторы могут оставаться, пока сделка не закроется в первой половине следующего года, но стоит ли премия того? Сделка предусматривает, что Fox заплатит $96 наличными и 0,9693 акции обыкновенного класса A Fox. Акции Fox начали понемногу расти после того, как изначально резко просели после объявления сделки, но всё равно они сильно ниже первоначальной отметки $160. Инвесторы оценивают в $148,09 стоимость по итогам закрытия в четверг, в основном это привязано к денежной части. Это означает доходность 5,6% в ближайшие 6–12 месяцев, если только акции Fox не пойдут вверх. Как инвестор в рост, я понимаю, почему Вуд предпочла бы направить эти деньги на что-то другое.