#AnthropicSecondaryValuationHits1.2Trillion

Вторичная оценка Anthropic достигает $1,2 триллиона, поскольку частные акции становятся самым горячим билетом в Силиконовой долине
Anthropic только что перешла черту, которая казалась невозможной полгода назад. Вторичные сделки на рынке акций производителя Claude теперь оценивают компанию в $1,2 триллиона — рост на 20% за одну неделю и почти втрое больше раунда Series G на $380 миллиардов, который компания закрыла в феврале. Этот скачок выводит Anthropic впереди OpenAI на частной площадке Forge Global, где OpenAI оценивается примерно в $880 миллиардов при более высокой первичной эмиссии на $852 миллиарда в начале этого года.

Что подталкивает ралли
Главный драйвер — выручка. Ежегодный темп (run rate) Anthropic взлетел с $9 миллиардов в конце 2025 года до $30 миллиардов к марту 2026-го — прыжок на 233% квартал к кварталу. Предприятия активнее внедряют Claude Code, а новый модель Mythos в рамках Project Glasswing подстегнул спрос на мощности для инференса — до уровня, который уже превышал доступное предложение. Обещание Amazon выделить до $25 миллиардов на 5 гигаватт вычислений Trainium, плюс сделки с Google, Broadcom и Nvidia на десятки гигаватт, убедили покупателей, что Anthropic действительно сможет выполнить свою дорожную карту.

Другая половина — предложение. У сотрудников и ранних инвесторов почти не было окон для продаж, тогда как входящий интерес вырос на 650% год к году, по данным Caplight. Когда покупатели выстроились в очередь, а продавцов почти не осталось, предложение в $960 миллиардов, которое месяц назад выглядело «невообразимым», было закрыто за считанные часы. Один из акционеров даже попытался проверить рынок на $1,15 триллиона и нашел покупателей.

Сравнение с OpenAI
Еще несколько месяцев назад первичный раунд OpenAI на $852 миллиарда задал ориентир. Сегодня его вторичные акции торгуются с дисконтом к Anthropic. Некоторые инвесторы теперь называют Anthropic «относительной выгодной покупкой» — при первичной оценке в $380 миллиардов против $852 миллиардов у OpenAI, утверждая, что для обоснования последнего раунда OpenAI нужен IPO на $1,2 триллиона или выше. Другие, например Jai Das из Sapphire Ventures, описывают OpenAI как «Netscape of AI» — первую, которой удалось масштабироваться, но уязвимую для соперника, движущегося быстрее.

Почему $1,2 триллиона — не официальный показатель
Важны две оговорки. Во-первых, это оценка вторичного рынка, а не раунд финансирования. Сделки происходят между сотрудниками и аккредитованными покупателями на платформах вроде Forge Global и Rainmaker Securities. Ликвидность ограничена, а цены меняются в зависимости от настроений. Во-вторых, токенизированные инструменты pre-IPO на площадках вроде Jupiter показывали подразумеваемые потолки выше $1,5 триллиона при наличии за ними лишь ∼$23 миллионов активов. Эти цифры отражают спекуляции, а не прошедшие аудит финансовые данные.

Но тренд реален. Венчурные заявки теперь поступают на $800 миллиардов, и Anthropic их отклонила. Банкиры обсуждают IPO в конце 2026 года, которое может оценить компанию более чем в $900 миллиардов: Goldman, JPMorgan и Morgan Stanley уже консультируют. Если публичные рынки примут хотя бы половину вторичной премии, Anthropic станет первым «чистым» AI-стартапом, который дебютирует рядом с триллионной отметкой.

Влияние на рынок
Для инвесторов посыл — дефицит. Владение акциями Anthropic теперь сигнал статуса так же, как и финансовая ставка. Для предприятий оценка повышает ставки в контексте «запирания» на модели: компании подписывают контракты с Claude на несколько лет, потому что ожидают, что экосистема переживет конкурентов. Для регуляторов частная оценка в $1,2 триллиона усиливает вопросы о концентрации вычислений, системе безопасности и антимонопольном регулировании.

У гонки ИИ больше нет очевидного лидера. Три месяца назад по умолчанию ответом был OpenAI. Сегодня вторичные рынки говорят, что Anthropic стоит дороже. Согласятся ли публичные инвесторы — определит следующую главу экономики ИИ.