GE Aerospace против StandardAero: Какая акция промышленных компаний — лучший выбор для покупки в 2026 году?

Аэрокосмический сектор набирает обороты: глобальный спрос на перелёты достиг новых высот. Если вы выбираете между GE Aerospace (GE +0,84%) и StandardAero (SARO 0,32%), какая акция окажется лучшей покупкой?

GE Aerospace работает в первую очередь как производитель двигателей и имеет огромный глобальный след — коммерческие и военные турбины. StandardAero выступает независимым провайдером услуг по техническому обслуживанию и ремонту во всём авиационном экосистеме. Обе компании выигрывают от роста активности полётов, но действуют на разных этапах жизненного цикла самолёта.

Аргумент в пользу GE Aerospace

GE Aerospace продаёт реактивные и турбовинтовые двигатели коммерческим, военным и бизнес-клиентам, опираясь на массивную установленную базу — более 44 000 коммерческих двигателей, которые десятилетиями генерируют высокомаржинальную сервисную выручку. Компания сохраняет сильные конкурентные позиции как ведущий производитель для самых популярных в мире самолётов, при этом работая в категории промышленных акций. Она обслуживает широкий круг клиентов по всему миру, предлагая как оригинальное оборудование, так и комплексные решения по долгосрочному обслуживанию.

В 2025 финансовом году выручка достигла почти 45,9 млрд долларов, увеличившись примерно на 18,5% год к году. Этот рост помог GE получить чистую прибыль около 8,7 млрд долларов, что дало чистую маржу примерно 19%. Чистая прибыль — это общая прибыль, остающаяся после оплаты всех расходов и налогов, и это важный индикатор успеха по итоговой строке.

По состоянию на декабрь 2025 года в балансе GE коэффициент долг/капитал (debt-to-equity) составляет примерно 1,1. Этот показатель сравнивает общий долг с капиталом акционеров и показывает, насколько компания полагается на заёмные средства. Текущий коэффициент, измеряющий способность оплачивать краткосрочные счета, почти равен 1. GE сгенерировала около 7,3 млрд долларов свободного денежного потока — то есть денежные средства, остающиеся после расходов на имущество и оборудование.

Аргумент в пользу StandardAero

StandardAero оказывает послепродажные услуги, включая техническое обслуживание и ремонт авиационных двигателей, примерно для 5 000 глобальных клиентов. Около 80% её выручки приходится на долгосрочные соглашения, однако четыре крупнейших производителя-клиента дают примерно 36% всей выручки. Такая концентрация клиентов добавляет слой риска: потеря одного крупного партнёра может заметно ударить по общим результатам.

В 2025 финансовом году StandardAero сообщила о выручке почти 6,1 млрд долларов — рост примерно на 15,8% по сравнению с предыдущим годом. Компания получила чистую прибыль около 277,4 млн долларов при чистой марже почти 4,6%. Видно существенное улучшение прибыльности: компания перешла от чистых убытков в более ранние годы к текущему положительному операционному состоянию, поскольку спрос на обслуживание остаётся высоким.

По состоянию на декабрь 2025 года в балансе StandardAero текущий коэффициент составлял примерно 2,2. Это указывает на сильную способность покрывать краткосрочные обязательства за счёт текущих активов, таких как денежные средства и запасы. Коэффициент долг/капитал — примерно 0,9, что говорит о сбалансированной структуре капитала. Свободный денежный поток за период достиг почти 234,3 млн долларов после учёта капитальных затрат, обеспечив капитал для будущих расширений производственных мощностей.

Сравнение профилей риска

GE Aerospace сталкивается с рисками сбоев глобальных цепочек поставок и колебаний затрат на сырьё. Компания также подвержена геополитической напряжённости, которая может повлиять на оборонные расходы или спрос на международные поездки. Конкуренция со стороны других крупных производителей двигателей, таких как RTX (RTX +0,15%) или Safran (SAFRY +1,75%), остаётся постоянным давлением на долю рынка и ценовую силу.

StandardAero имеет существенную долговую нагрузку — около 2,247 млрд долларов, что может ограничить её финансовую гибкость. Бизнес сильно зависит от разрешений от производителей вроде Rolls-Royce (RYCEY +2,24%) и Honeywell (HON +1,39%) для выполнения ремонтов. Кроме того, компания устраняет существенные недостатки во внутренних контролях за финансовой отчётностью, что может повлиять на доверие инвесторов и на точность её финансовых отчётов.

Сравнение оценок

StandardAero торгуется с заметно более низкой оценкой на основе forward P/E, который сопоставляет цену акции с оценками будущей прибыли, и её коэффициента P/S.

| Метрика | GE Aerospace | StandardAero | Бенчмарк сектора | | --- | --- | --- | --- | | Forward P/E | 48,5 | 23,2 | 246,5 | | P/S ratio | 8,3 | 1,6 | |

Бенчмарк сектора использует SPDR XLI ETF.
Показатели оценки взяты из Financial Modeling Prep (FMP) и могут отличаться от данных других провайдеров.

Какую акцию я бы купил в 2026?

Одна вещь, которая мне нравится в GE Aerospace, — у её бывшей материнской компании, General Electric, долгая история присутствия на публичных рынках. Более того, General Electric входила в первоначальный состав 12 компонентов Dow Jones Industrial Average. GE Aerospace публично торгуется с 2024 года, но долгая история и «родословная» материнской компании подсказывают, что она знает, как действовать. GE Aerospace также входит в число крупнейших бизнесов в секторе промышленных компаний. Наконец, мне нравится, что компания платит (умеренные) дивиденды.

StandardAero была частной компанией до 2024 года. У неё были определённые проблемы с тем, как она теперь отражает свою финансовую отчётность после выхода на биржу, что мне не особенно нравится, но это не редкость для компаний, проходящих переход из частной собственности. Если смотреть строго с позиции оценки, акции StandardAero выглядят куда более привлекательными, чем акции GE Aerospace.

Консервативный инвестор во мне, вероятно, предпочёл бы купить GE Aerospace. Компания работает в авиационном бизнесе в той или иной форме уже более 100 лет и имеет огромную установленную базу. Ещё и масштаб у неё гораздо больше, чем у StandardAero. (Речь про капитализацию порядка 380 млрд долларов у GE против 10 млрд долларов у StandardAero; это как сравнивать кита с форелью.) Я думаю, что относительно высокая оценка GE Aerospace отчасти связана с тем, что инвесторы платят за воспринимаемую надёжность промышленного гиганта.