Эмитент стейблкоинов Circle получил окончательное одобрение OCC и стал Национальным банком США по доверительному управлению. Это означает, что управление резервами USDC будет напрямую находиться под надзором федерального банка: Circle перешла из эмитента платёжного инструмента в финансовую организацию, способную предоставлять банковские услуги, включая хранение. Рынок быстро отреагировал: Circle в ходе предпродажи вырос более чем на 16%, а Ark Invest в тот же день купил акции на 13,7 млн долларов. Структурные изменения заключаются в том, что когда эмитент стейблкоина получает банковскую лицензию, кредитная поддержка USDC из «эквивалента 1 доллар» превращается в «депозит, находящийся под федеральным регулированием», что потенциально может изменить пути, по которым институциональные деньги заходят в криптоактивы: раньше нужно было косвенно владеть через банки-хранители, а теперь Circle — сам банк. Негативные риски: банковская лицензия влечёт более высокие издержки на комплаенс и более строгие требования к капиталу; если Circle будет держать резервы USDC по банковским правилам, эффективность использования средств может снизиться, что повлияет на доходность USDC или структуру комиссий. Кроме того, лицензия не решает кризисы ликвидности: при крупных погашениях по-прежнему возможна банковская паника. Шаг Circle — знаковое событие, означающее переход стейблкоинов из «крипто-нативных инструментов» в «регулируемую финансовую инфраструктуру», но лицензия лишь переносит риски из тени под прожектор регулирования.