«Крупная компания» BOC Research продолжает продвигать сильный рост Azure компании Microsoft (MSFT.US). Рекомендация: «Покупать»

HSBC опубликовал исследовательский отчёт, в котором говорится, что Microsoft (MSFT.US) в ближайшее время объявит результаты за 4-й квартал финального 2026 финансового года, по состоянию на конец июня. Ожидается, что при поддержке Azure рост сохранится на высоком уровне: в 4-м квартале общая выручка, как прогнозируется, вырастет на 16,8% в годовом выражении до 89,3 млрд долларов, что выше прогнозов компании. При этом рост Azure составит около 39,6%.

Банк указывает, что в течение квартала дефицит поставок GPU привёл к тому, что цены оказались выше ожиданий; при этом прогноз по бизнесу Azure допускает возможность повышения. Оценка: операционная маржа Microsoft по прибыли, не относящейся к GAAP, в годовом выражении в целом останется на уровне 44,9%.

Что касается капитальных затрат, HSBC Research ожидает, что в 4-м квартале капитальные расходы Microsoft вырастут до 41 млрд долларов. За исключением особого периода 2025–2027 финансовых годов, когда капитальные затраты резко увеличатся из‑за ИИ, среднегодовой темп роста (CAGR) свободного денежного потока за 2023–2030 финансовые годы, как ожидается, достигнет 13,1%, что выглядит привлекательно.

Соответствующее содержание:
Американский показатель 6 июня по ISM в сфере услуг составил 54,0, что ниже предыдущего значения 54,5. Прогноз — 54.

HSBC Research слегка снизил целевую цену с 571 доллара до 567 долларов. Это соответствует прогнозному non-GAAP P/E за следующие 12 месяцев на уровне 29х; рейтинг «покупать» сохранён. (gc/da)(Котировки по США — это данные в реальном времени потоковой трансляции; акции на OTC-рынке не включены, задержка данных составляет минимум 15 минут.)