Пять лет национального углеродного рынка: совокупный объём торгов около 61,9 млрд юаней; более 3000 организаций включены в систему лимитов

2026 год — это старт «пятнадцатой пятилетки» и одновременно пятый год работы по всей стране рынка торговли квотами на выбросы углерода.

Рынок сталкивается с беспрецедентными новыми изменениями: в общенациональный рынок торговли квотами на выбросы углерода включают три ключевые отрасли — сталелитейную, цементную и алюминиевую выплавку — и вместе с отраслью производства электроэнергии они перейдут к полному году выполнения обязательств.

Будут ли квоты становиться всё более жёсткими? Как заявил репортёру 21st Century Business Herald участник отрасли, на данный момент официальная схема распределения углеродных квот ещё должна быть утверждена, а до момента «достижения углеродного пика» остаётся всё меньше времени. По данным о распределении квот для электроэнергетической отрасли с момента запуска общенационального углеродного рынка видно, что базовая линия ежегодно снижается, а разрыв по квотам из года в год увеличивается.

Согласно плану реализации политики, к 2027 году общенациональный рынок торговли квотами на выбросы углерода в основном охватит ключевые отрасли, связанные с промышленными выбросами. В перечень ежегодного управления отчётностью по выбросам парниковых газов включаются соответствующие структуры: нефтепереработка, химическая промышленность, стройматериалы (плоское стекло), цветная металлургия (медное производство), целлюлозно-бумажная промышленность, гражданская авиация и др.

Кто станет следующим «новым участником», который будет включён в систему? Участники отрасли считают, что в первую очередь «войти» смогут нефтепереработка и бумажная промышленность — благодаря более высокой степени стандартизации продукции.

После того как в «Плане строительства “прекрасного Китая” в период “пятнадцатой пятилетки”» в качестве одного из основных индикаторов была закреплена цель «снижения выбросов углерода на единицу продукции для отраслевых организаций, охваченных общенациональным рынком торговли квотами на выбросы углерода», в промышленности начинается полномасштабный «зелёный экзамен»: сигналом служит цена углерода, целью — сокращение выбросов, и он выходит на новый уровень.

Объём сделок — 61,9 млрд юаней

Углеродный рынок — это крупная институциональная мера, которая использует рыночные механизмы для активного реагирования на изменение климата и стимулирования зелёного и низкоуглеродного перехода экономики и общества. Это также общепринятый в международной практике инструмент климатической политики.

По данным Шанхайской биржи по вопросам охраны окружающей среды и энергетики, по состоянию на 6 июля 2026 года совокупный объём заключённых сделок по квотам на выбросы углерода в рамках общенационального углеродного рынка составляет около 920 млн тонн, а совокупный объём сделок — около 61,9 млрд юаней.

«Мы создали крупнейший в мире рынок торговли квотами на выбросы углерода и обеспечили его стабильную работу». В сентябре 2025 года министр экологии и окружающей среды Хуан Жунцюань на пресс-конференции в канцелярии Госсовета КНР отметил, что рынок охватывает более 60% объёма выбросов углерода в стране, запущена торговля добровольными сокращениями выбросов парниковых газов и ускоряется создание системы управления углеродным следом продукта, при этом явно возросли внутренняя мотивация развития в зелёном направлении и инновационная активность.

Эксперт группы подготовки Института фундаментальных исследований по управлению углеродом при Научно-исследовательском институте энергетики Государственной сетевой компании Китая (SGCC) Ян Су в интервью репортёру 21st Century Business Herald отметил, что в стране в общенациональный углеродный рынок включены четыре крупнейшие энергоёмкие отрасли — производство электроэнергии, металлургия стали, производство цемента и выплавка электролитного алюминия, что позволило сформировать платформу управления сокращением выбросов, охватывающую ключевые области выбросов. В 2025 году количество ключевых предприятий-эмитентов, включённых в управление квотами общенационального углеродного рынка, составило 3 378: из них в энергетической отрасли — 2 087, в сталелитейной — 232, в цементной — 962, в алюминиевой выплавке — 97. В настоящее время на углеродные выбросы электроэнергетики приходится около 40% по стране, а на четыре отрасли — около 60%.

По оценкам отраслевых экспертов и по данным открытых источников, в настоящее время в общенациональный углеродный рынок включены четыре отрасли: производство электроэнергии, металлургия стали, производство цемента и выплавка электролитного алюминия. Их общий годовой объём углеродных выбросов и доли от общенациональных таковы: энергетика — около 5 млрд тонн, около 40% от общенациональных выбросов CO2; сталелитейная отрасль — около 1,7 млрд тонн, доля около 15%; цементная — около 900–1 000 млн тонн, доля около 9%; электролитный алюминий — около 500 млн тонн, доля около 5%.

Начальник отдела по противодействию изменению климата Министерства экологии и окружающей среды Ся Иньшэн в интервью репортёру 21st Century Business Herald рассказал: «Углеродные выбросы Китая в основном сосредоточены в таких ключевых отраслях, как производство электроэнергии, сталелитейная, стройматериалы, цветная металлургия, нефтепереработка, химическая промышленность, целлюлозно-бумажная промышленность, авиация и др. Эти восемь отраслей дают примерно 75% выбросов CO2 в стране».

В этом году, согласно поручению «О выполнении работ по вопросам общенационального рынка торговли квотами на выбросы углерода в 2026 году» (далее — «Уведомление»), в сферу ежегодного управления отчётностью по выбросам парниковых газов включают связанные структуры: нефтепереработка, химическая промышленность, стройматериалы (плоское стекло), цветная (медное производство), целлюлозно-бумажная промышленность, гражданская авиация и др.

Председатель по вопросам «двойного углерона» Пекинской компании China Chuang Carbon Investment Technology Co., Ltd. Мэн Бин в интервью репортёру 21st Century Business Herald отметил, что среди оставшихся четырёх отраслей, которые предстоит включить — целлюлозно-бумажная, нефтепереработка, химическая промышленность, авиация — нефтепереработка и бумажная отрасль с высокой степенью стандартизации продукции, вероятно, будут включены в первую очередь. В химической промышленности множество видов продуктов и сложные технологические процессы, поэтому сложнее распределять по базовому методу, и поэтому позиции в очередности относительно ниже. В авиации же основные выбросы относятся к мобильным источникам, а выбросы могут затрагивать трансграничность, из-за чего темпы продвижения имеют определённую специфику.

Профессор Университетского колледжа Лондона, заместитель ответственного секретаря Спецкомитета по климатическим инвестициям и финансированию Китайского общества по охране окружающей среды Лян Си в интервью репортёру 21st Century Business Herald сказал: «В нефтепереработке этап рафинирования относительно осуществим, однако в нефтепереработке и нефтехимии задействовано множество сложных процессов, много видов продукции и существенные различия в технологических маршрутах, поэтому трудно сформировать единый базовый уровень выбросов углерода для распределения квот. Трудность разработки такой базовой линии напрямую ограничивает скорость включения отрасли. Если не решить вопрос распределительной базы, в будущем, возможно, будет переход к полностью оплачиваемому распределению с постепенной отменой бесплатных квот, но для этого нужна дальнейшая поддержка со стороны зрелости углеродного рынка и усиления политики по сокращению выбросов».

Ян Су предложил потенциальным компаниям, которые могут расширить охват, планировать с нескольких измерений: во-первых, совершенствовать систему MRV, точно рассчитывать выбросы углерода по руководствам по расчётам, укрепляя основу данных; во-вторых, создать должности по углеродному менеджменту, в полной мере опираясь на опыт компаний, уже вошедших в рынок, и разработать поэтапные целевые показатели сокращения выбросов, включив углеродный менеджмент в корпоративную стратегию; в-третьих, сосредоточиться на наиболее «тяжёлых» по выбросам этапах, развивать энерго- и низкоуглеродные технологии, участвовать в инновациях по сокращению выбросов отрасли; в-четвёртых, отслеживать динамику политики углеродного рынка, хорошо знать процедуры и правила торговли, заблаговременно оценивать ситуацию с избытком/дефицитом квот; в-пятых, заранее разобраться с инструментами углеродных финансов, чтобы реагировать на риски колебаний цены углерода.

Квоты постепенно ужесточаются

Согласно «Уведомлению», до 31 декабря 2026 года ключевые эмитенты в отраслях производства электроэнергии, стали, цемента и электролитного алюминия должны в срок и в полном объёме завершить расчёты и закрыть обязательства по квотам на выбросы углерода за 2025 год.

«Для компаний с дефицитом квот дополнительные экологические издержки напрямую связаны с дефицитом квот и ценой углерода». Ян Су в интервью репортёру 21st Century Business Herald отметил, что в первой половине 2026 года уровень цены углерода был выше, чем в предыдущие годы. Сформированная картина избытка/дефицита квот для отраслей, которые впервые вошли в рынок, уже в основном понятна; в целом рынок находится в состоянии баланса. Ожидается, что в ближайшее время цена углеродного рынка не претерпит резких колебаний, а тенденции цены во второй половине года потребуют внимания к тому, какие политики будут приняты, а также к рыночной активности в период закрытия обязательств в конце года.

Ян Су также сказал, что по распределению квот в электроэнергетическом секторе с момента работы общенационального углеродного рынка наблюдается снижение базовой линии из года в год и увеличение разрыва по квотам из года в год. Согласно «Общему объёму квот и схемам распределения для отраслей металлургии стали, цемента и выплавки алюминия в общенациональном рынке торговли квотами на выбросы углерода за 2024 и 2025 годы», для отраслей, которые были включены впервые — сталелитейной, цементной и алюминиевой — в целом распределение квот находится в основном в балансе, и давление углеродных затрат в первый год будет не слишком большим. Это сделано также для того, чтобы этим компаниям было проще войти на рынок и завершить переходный период.

В последнее время в «Плане строительства “прекрасного Китая” в период “пятнадцатой пятилетки”» (далее — «План») были предложены 18 основных индикаторов строительства «прекрасного Китая» в период «пятнадцатой пятилетки», и «снижение выбросов на единицу продукции для отраслевых организаций, охваченных общенациональным рынком торговли квотами на выбросы углерода» стало одним из целевых показателей.

«Согласно прогнозу, к 2030 году общенациональный рынок торговли квотами на выбросы углерода обеспечит снижение выбросов на единицу продукции в охваченных отраслях на 3%». Мэн Бин в интервью репортёру 21st Century Business Herald отметил, что данный показатель относится к отраслевым индикаторам интенсивности выбросов на единицу продукции. В Китае индикаторы интенсивности углеродных выбросов обычно делятся на два типа: один — интенсивность углеродных выбросов на единицу ВВП (например, обязательная целевая установка по снижению выбросов CO2 на 17% на единицу валового внутреннего продукта); второй — интенсивность выбросов на единицу продукции для конкретных отраслей, например, для сталелитейной отрасли нужно рассчитывать выбросы углерода на единицу продукции — на каждую тонну стали.

Лян Си считает, что методологии распределения квот необходимо продолжать оптимизировать: даже для уже включённых отраслей сохраняется пространство для улучшений в части методики распределения. Научность и точность методологии напрямую определяют эффективность функционирования рынка. В будущем также крайне важно изучать механизм аукционов по квотам: можно ли проводить аукционы и как лучше использовать доходы от аукционов для поддержки низкоуглеродных и нулевых технологий — это направление, на которое стоит обратить особое внимание.

CCER-методологии: общее число достигает 18

Национальный рынок добровольных сделок по сокращению выбросов парниковых газов — важный инструмент климатической политики, который помогает активно реагировать на изменение климата и ускорять полный зелёный переход социально-экономического развития. С момента запуска в январе 2024 года рынок стартовал спокойно и работал упорядоченно; в области стимулирования сокращения выбросов и увеличения углеродных «стоков», а также в направлении побуждения к зелёным инвестициям, его роль проявилась на начальном этапе.

По данным Пекинской зелёной биржи, по состоянию на 6 июля 2026 года совокупный объём сделок на национальном рынке добровольных сокращений выбросов парниковых газов составляет 15 351 880 тонн, а совокупный объём сделок — 1 156 074 930,63 юаня.

Расширение сферы поддержки на национальном рынке добровольных сокращений выбросов парниковых газов — это важная мера по стимулированию более широкого круга отраслей и предприятий к самостоятельному сокращению выбросов. Мэн Бин рассказал: с момента перезапуска рынка CCER система верхнего уровня по сути уже сформирована, правила торговли постепенно совершенствуются, а методологии постоянно расширяются. По состоянию на начало 2026 года общее число CCER-методологий в Китае достигло 18, а рынок в целом находится в благоприятной фазе развития.

В последнее время Министерство экологии и окружающей среды опубликовало для сбора мнений проект «Методология проектов добровольного сокращения выбросов парниковых газов. Лесовосстановление и углеродные поглотители (проект редакции, сбор мнений)» и проект «Методология проектов добровольного сокращения выбросов парниковых газов. Создание лесов из мангровых растений (проект редакции, сбор мнений)».

Мэн Бин считает, что ключевое изменение данной редакции заключается в умеренном расширении перечня применимых типов территорий: например, включаются озеленение вдоль дорог, земли производственного и горного назначения и др. Также предусмотрено больше вариантов способов подтверждения прав на «углеродные поглотители», теперь они не ограничиваются земельными сертификатами на лесные ресурсы, что снижает порог подтверждения прав при разработке проектов. Эти корректировки должны высвободить дополнительное пространство; ожидается, что потенциал разработки проектов по углеродным поглотителям по сравнению со старой версией методологии заметно повысится.

Однако на рынке реальное предложение CCER по-прежнему недостаточно. Мэн Бин отметил, что при расчёте исходя из текущей проектной ёмкости углеродного рынка (в качестве ориентира — доля офсета 5%) имеющегося предложения недостаточно, чтобы удовлетворить потенциальный спрос. В 2025 году средняя цена сделок на национальном рынке добровольных сокращений выбросов парниковых газов за год составила 70,76 юаня/тонну, тогда как средняя цена сделок на национальном рынке торговли квотами на выбросы углерода за год — 62,36 юаня/тонну; наблюдается «разворот» цены между CCER и углеродными квотами (CEA).

С точки зрения эволюции долгосрочных ценовых связей Ян Су отметил: по мере того как методологии CCER будут выходить одна за другой, объёмы сокращений по проектам будут постепенно высвобождаться, а соотношение спроса и предложения будет влиять на цену, сближаясь с ценой квот или удерживаясь чуть ниже. Ужесточение квот напрямую увеличит потребность компаний в CCER и будет подтягивать цену CCER к уровню цены квот; таким образом, ценовые траектории двух инструментов будут иметь более тесную взаимосвязь и совместно отражать рыночные затраты на сокращение выбросов.

Кроме того, по мере дальнейшего совершенствования системы углеродного рынка цены двух инструментов будут всё в большей степени определяться рыночным спросом и предложением, затратами на сокращение выбросов и ожиданиями по политике; постепенно сформируется рыночный механизм ценообразования, который сможет реально отражать ценность сокращений.

Но также нужно учитывать, что сферы применения CCER — не только механизм зачёта: CCER может использоваться в таких областях, как углеродная нейтральность компаний, мероприятий и технопарков. Если в будущем соответствующие политики будут стимулировать расширение применения CCER, сферы использования могут существенно увеличиться, и при этом может ослабнуть связность цены CCER с ценой углеродных квот.

【Автор: Лэй И Ли Дэшанъюй】　(редактор: Вэньцзин)

Ключевые слова:

                                                            углеродный рынок