Цены на золото и серебро снижаются, драгоценные металлы в целом утратили рост с начала года.

Международная цена на золото опустилась ниже отметки $4300 за унцию, драгоценные металлы в целом нивелировали рост с начала года. 8 июня на внутреннем фьючерсном рынке драгоценные металлы показали значительное снижение. К закрытию дневных торгов основные контракты на Шанхайской бирже: серебро упало на 8,83%, золото — на 3,67%, платина и палладий — более чем на 5%. На международном рынке спотовая цена на золото в Лондоне вновь опустилась ниже отметки $4300 за унцию, полностью вернув рост с начала года. С начала года спотовое золото в Лондоне снизилось примерно на 1%, спотовое серебро — примерно на 7%.

«С мая цены на золото сначала выросли, затем снизились, центр тяжести сместился вниз. По состоянию на 8 июня цена на внутреннем рынке на золото 99,99% составила 944,5 юаня за грамм, что на 7,45% ниже по сравнению с началом мая», — отметил Хуан Цзяци, аналитик по драгоценным металлам из Zhuochuang Information. В начале мая появились сигналы о переговорах между США и Ираном, и золото кратковременно выросло на ожиданиях «возобновления судоходства в Ормузском проливе и снижения инфляции». Однако после того, как один из основных потребителей — Индия — повысила импортные пошлины на золото, ушел в отставку «голубиный» член FOMC, а США и Иран зашли в тупик по ключевым вопросам, таким как обогащение урана, во второй половине мая золото вступило в нисходящий канал. До сих пор США и Иран не достигли официального соглашения, а возобновление боевых действий между Израилем и Ираном, а также значительное превышение прогнозов по данным о занятости в несельскохозяйственном секторе США привели к тому, что рынок почти полностью заложил в цены ожидания повышения ставки ФРС, и перспектива ужесточения ликвидности давит на цены золота.

Чжань Дапэн, аналитик по цветным металлам из Everbright Futures, также отметил, что на макроуровне в США плотно публикуются макроэкономические данные, что представляет собой двойную проверку устойчивости экономики и инфляционного давления. С экономической точки зрения, индекс деловой активности в производственном секторе ISM вырос до 54, что является самым высоким уровнем с мая 2022 года, индекс новых заказов значительно вырос на 2,7 пункта до 56,8, оставаясь в зоне расширения пятый месяц подряд. Однако индекс цен на оплату по-прежнему высок — 82,1, второй месяц подряд находясь в опасной зоне выше 80, что указывает на передачу ценового давления на энергоносители, вызванного конфликтом на Ближнем Востоке, вниз по цепочке.

Он полагает, что более важным является то, что количество новых рабочих мест в несельскохозяйственном секторе США в мае составило 172 тыс., что значительно превысило рыночные ожидания в 85 тыс.; данные за апрель были пересмотрены вверх до 179 тыс., уровень безработицы остался неизменным на уровне 4,3%. Устойчивость экономики и рынка труда в сочетании с продолжающимся отскоком инфляции быстро сжали ожидания рынка по снижению ставки ФРС, а ожидания повышения ставки еще больше усилились. Многие члены совета управляющих ФРС высказывались «ястребино», Уоллер поддержал удаление из заявления по политике формулировок, склоняющихся к снижению ставки.

На геополитическом уровне переговоры между США и Ираном представляют собой предельное перетягивание каната, что также приводит к неопределенности в прогнозах по ситуации на Ближнем Востоке, увеличивая рыночную волатильность.

Однако данные, опубликованные Народным банком Китая 7 июня, показали, что золотовалютные резервы на конец мая увеличились до 74,96 млн унций, за месяц было куплено 320 тыс. унций, что стало 19-м месяцем подряд увеличения покупок и также самым большим месячным приростом с конца 2024 года. На фоне снижения цен на золото увеличение покупок вопреки тенденции свидетельствует о долгосрочном стратегическом размещении.

Чжань Дапэн считает, что в краткосрочной перспективе ключевым моментом для драгоценных металлов является июньское заседание ФРС. Хотя рынок уже сжал вероятность снижения ставки ФРС в этом году почти до нуля, а вероятность повышения ставки, напротив, неуклонно растет в рыночных ценах, все еще есть надежда увидеть в заявлении мнение ФРС о характере инфляции и ожиданиях по снижению ставки. Для золота ожидание роста реальных процентных ставок в США означает сохранение высоких альтернативных издержек владения; с мая глобальные ETF на золото показывают чистый отток, позиции спекулятивных «лонгов» COMEX были значительно сокращены. Рынок колеблется между «доминированием ястребиных ожиданий» и «геополитической поддержкой как подушкой безопасности», и цена на золото, скорее всего, будет колебаться в диапазоне $4000–$4500 за унцию.

«В дальнейшем следует снизить ожидания по ценам на золото в первом полугодии, обратить внимание на возможные аномальные колебания по принципу "покупай на слухах, продавай на фактах" вокруг заседания ФРС, а также следить за ходом переговоров между США и Ираном. Серебро, платина и палладий в целом следуют за падением золота, но их волатильность значительно выше, чем у золота. Если будет достигнут реальный прогресс в прекращении огня между США и Ираном в сочетании с подтверждением стабилизации золота, серебро, платина и палладий могут показать восстановительный рост, но до этого следует проявлять осторожность», — отметил он.

【Автор: Чжао Лиюнь】 (Редактор: Вэнь Цзин)

Ключевые слова: золото, серебро