Запросы на выкуп частных кредитов взлетели до 15,6 миллиарда долларов, что значительно превышает отток средств из биткоин-ETF. Во втором квартале рынок частных кредитов объемом 2 триллиона долларов столкнулся с исторической волной выкупов. Когда такие низколиквидные, высокодоходные активы массово выкупаются, это указывает на систематическое сокращение рисковых позиций капитала. Отток средств из биткоин-ETF — лишь верхушка айсберга; реальное давление исходит от более широкого кредитного рынка.

Логика в том, что выкуп частных кредитов обычно отстает от рыночных настроений, и, начавшись, часто длится несколько кварталов. Это означает, что институциональные инвесторы не просто сокращают свои позиции в криптоактивах, а в целом снижают кредитное плечо. Биткоин как высокобета-актив первым страдает при ужесточении ликвидности.
Обратный риск: выкуп частных кредитов может вызвать цепную реакцию — фонды будут вынуждены продавать качественные активы для получения наличных, что приведет к снижению цен на традиционные активы, и крипторынок не сможет остаться в стороне. Но если волна выкупов будет компенсирована вливанием ликвидности со стороны центробанков, биткоин наоборот может стать активом-убежищем.
$btc #defi #etf #区块链 #крипторынок
#btc #криптосообщество #web3 #Хаши Ляньвэнь