Выход SpaceX на биржу не является причиной отказываться от Rocket Lab.

Space Exploration Technologies (SPCX +1,76%) первичное публичное размещение значительно увеличило внимание инвесторов к космическим акциям. Одна из них, безусловно заслуживающая пристального внимания, — Rocket Lab (RKLB +1,46%).

SpaceX присоединится к Nasdaq-100 7 июля, что может побудить индексные фонды покупать эти акции. Однако первоначальный вес SpaceX в индексе оценивается менее чем в 1%, поскольку Nasdaq-100 корректируется с учётом публичного флота (доли акций, доступных для публичной торговли).

И хотя SpaceX может доминировать в заголовках, портфель заказов Rocket Lab, контракты и этапы выполнения всё ещё дают инвесторам основания относиться к компании как к серьёзной космической и спутниковой акции.

Источник изображения: Getty Images.

Почему Rocket Lab по-прежнему важна

Rocket Lab уже демонстрирует уверенную динамику бизнеса. В первом квартале выручка подскочила на 63,5% год к году до 200,3 миллиона долларов. Валовая маржа по общепринятым принципам бухгалтерского учёта (GAAP) составила 38,2%, а портфель заказов вырос на 20,2% последовательно до 2,2 миллиарда долларов.

Компания также подписала 31 новый контракт на Electron, свою небольшую ракету, и HASTE — свою ориентированную на оборону ракету-носитель, используемую для гиперзвуковых испытаний. Компания также заключила пять контрактов на Neutron, свою более крупную ракету, которая всё ещё находится в разработке. По состоянию на конец первого квартала в портфеле заказов Rocket Lab было более 70 законтрактованных запусков.

Первичное публичное размещение SpaceX, вне сомнения, привлекло больше внимания к космической отрасли, но случай Rocket Lab основан не только на рыночном ажиотаже. Rocket Lab ожидает, что выручка во втором квартале составит от 225 до 240 миллионов долларов, что на 16% выше последовательно по среднему значению.

Rocket Lab расширяется за пределы запусков

Планируемое приобретение Rocket Lab Iridium Communications (IRDM +1,04%) на сумму 8 миллиардов долларов может стать долгосрочным катализатором. Iridium уже эксплуатирует спутниковую сеть на низкой околоземной орбите и насчитывает более 2,5 миллиона абонентов на рынках государственного управления, авиации, морского транспорта, обороны и корпоративном сегменте. Если сделка закроется, Rocket Lab будет не только строить и запускать спутники, но и управлять ими. Компания также сможет эксплуатировать спутниковую сеть и продавать услуги связи.

В марте 2026 года Rocket Lab также подписала контракт HASTE на сумму 190 миллионов долларов с Kratos Defense & Security Solutions для программы гиперзвуковых испытаний MACH-TB 2.0 Министерства обороны США. Контракт предусматривает 20 гиперзвуковых испытательных полётов в течение четырёх лет и является крупнейшим контрактом на запуски в истории компании. Таким образом, Rocket Lab также строит ориентированный на оборону бизнес, а не просто конкурирует с SpaceX в области обычных спутниковых запусков.

Expand

NASDAQ: RKLB

Rocket Lab

Today's Change (1.46%) $1.22

Current Price $84.57

Key Data Points

$50BMarket cap рассчитана только с использованием публично торгуемых акций в обращении. Не включает некотируемые, частные или голосующие акции двойного класса, не торгуемые на бирже. Расчётная рыночная капитализация может варьироваться.Рыночная капитализация рассчитана только с использованием публично торгуемых акций в обращении. Не включает некотируемые, частные или голосующие акции двойного класса, не торгуемые на бирже. Расчётная рыночная капитализация может варьироваться.

Day's Range $83.20 - $86.30

52wk Range $37.57 - $151.00

Volume 189K

Avg Vol 27.5M

Gross Margin 33.77%

Риски, которые стоит учитывать

Ракета Neutron важна для амбиций компании по работе с более крупными спутниками, правительственными и более крупными коммерческими миссиями. Однако Rocket Lab перенесла целевую дату первого запуска Neutron на четвёртый квартал 2026 года из-за задержки в разработке. Любая дальнейшая задержка может подорвать доверие инвесторов.

Rocket Lab также всё ещё убыточна. Компания сообщила о чистом убытке в размере 45 миллионов долларов в первом квартале и ожидает скорректированный убыток по EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации) в размере от 20 до 26 миллионов долларов во втором квартале.

Концентрация клиентов и зависимость от государственных контрактов также могут представлять риски. В 2025 году на пять крупнейших клиентов компании пришлось 49% выручки. На пять крупнейших клиентов по портфелю заказов также пришлось 77% портфеля. Кроме того, в 2025 году Rocket Lab получила 47% выручки от контрактов, связанных с правительством США, многие из которых были контрактами с фиксированной ценой.

Инвесторы должны внимательно следить как за катализаторами роста, так и за рисками, прежде чем рассматривать Rocket Lab как простую альтернативу SpaceX.