Генеральный директор PepsiCo сделал пессимистичное предупреждение: инфляция в США возвращается, потребители начинают сокращать расходы.

Новейший финансовый отчёт PepsiCo и заявления руководства подают чёткий сигнал: устойчивость потребительского спроса в США сталкивается с новым витком инфляционного давления, и рост, достигнутый ранее за счёт промоакций, становится неустойчивым.

9 июля генеральный директор Рамон Лагуарта в заявлении о результатах отметил: во втором полугодии инфляция затрат в США возрастёт по сравнению с первым полугодием, бюджет потребителей продолжает испытывать давление, а темпы роста в категориях продуктов питания и напитков в целом замедляются. Этот вывод подтверждается и данными второго квартала: выручка за квартал выросла на 6,4% в годовом исчислении до 24,2 млрд долларов, превысив рыночные ожидания, однако рост североамериканского снекового бизнеса после спада промоакций, связанных с Супербоулом, заметно снизился, ослабив внутреннюю динамику.

Несмотря на давление на ключевых рынках, PepsiCo сохраняет годовой прогноз без изменений, в основном благодаря росту на зарубежных рынках и повышению эффективности производства. Компания ожидает, что благодаря оптимизации затрат и подаче заявок на возврат пошлин ей удастся компенсировать значительную часть роста затрат во втором полугодии.

Спад промоакций, давление затрат: североамериканский бизнес PepsiCo снова ослабевает во втором квартале

Согласно отчёту, объём продаж снекового бизнеса PepsiCo в Северной Америке (включая бренды Lay’s, Doritos и др.) во втором квартале остался на уровне первого, а органическая выручка снизилась на 2%, что резко контрастирует с первым кварталом. Ранее компания благодаря маркетингу Супербоула снизила цены на некоторые снеки до 15%, что временно вызвало рост как объёмов продаж, так и выручки; однако с наступлением второго квартала стимулирующий эффект промоакций быстро ослаб, и рост вновь стал вялым.

В то же время и розничные продавцы активно присоединились к снижению цен. На этой неделе Walmart объявил о снижении цен на ряд продуктов питания, включая чипсы Lay’s упаковкой 8 унций, а также 24-банковые упаковки Pepsi Cola, Diet Pepsi и Diet Mountain Dew. Снижение цен в рознице дополнительно отражает ослабление потребительского спроса.

Давление со стороны затрат также растёт. Недавнее обострение ситуации на Ближнем Востоке подтолкнуло международные цены на нефть до отметки около 80 долларов за баррель, создавая новое повышательное давление на упаковку, транспортировку и сырьё, что делает PepsiCo более осторожной в отношении перспектив затрат во втором полугодии. Со стороны спроса индустрия упакованных продуктов питания также сталкивается с долгосрочными структурными вызовами, включая снижение интереса потребителей к обработанным продуктам и постоянное давление на потребление снеков и напитков со стороны распространения препаратов для похудения GLP-1.

Тем не менее, международные рынки продолжают стабильно расти, выступая важной опорой для превышения ожиданий PepsiCo в этом квартале. В перспективе всего года компания сохраняет ранее данный прогноз: органическая выручка в 2026 году вырастет на 2%–4%, а прибыль на акцию — на 4%–6%.

Однако сигнал, поданный руководством, весьма ясен: американские потребители снова испытывают на себе удар инфляции, и потребительские расходы начинают становиться осторожными. В условиях исчезновения промоэффекта, роста затрат и структурных изменений спроса устойчивость роста PepsiCo во втором полугодии пройдёт настоящую проверку.

Предупреждение о рисках и отказ от ответственности

Рынок сопряжён с рисками, инвестиции требуют осторожности. Данная статья не является персональной инвестиционной рекомендацией и не учитывает особые инвестиционные цели, финансовое положение или потребности отдельных пользователей. Пользователям следует учитывать, соответствуют ли какие-либо мнения, точки зрения или выводы в данной статье их конкретной ситуации. Инвестиции на основе данной статьи осуществляются на собственный риск.