Рынок показал отличный второй квартал. Но вот предупреждение, о котором никто не говорит.

Рынок переживает бум: S&P 500 (^GSPC +0,28%) вырос на 9% с начала года благодаря искусственному интеллекту (ИИ). Или, по крайней мере, такова поверхностная картина.

После ралли от апрельских минимумов S&P 500 прибавил 15% во втором квартале года. Однако это скрывает происходящее в последнее время: за последний месяц индекс практически не изменился. Вот что происходит и что делать инвесторам.

Нефть, инфляция и процентные ставки

Рынок снова на рекордных максимумах, хотя за последние несколько недель он почти не двигался. Он восстановил апрельские потери, вызванные войной с Ираном и ростом цен на нефть, поскольку цены на нефть снизились. Однако поступающие экономические данные, мягко говоря, неоднозначны.

Источник изображения: Getty Images.

На своём первом заседании в качестве председателя Федеральной резервной системы Кевин Уорш отказался снижать процентные ставки, что и ожидалось. Хотя он не дал прогнозов на будущее, Федеральный комитет по операциям на открытом рынке (FOMC) ожидает повышения ставки до конца года. Это происходит на фоне того, что инфляция продолжает расти быстрее, чем хотелось бы ФРС; индекс потребительских цен (CPI) вырос на 4,1% в мае, в то время как ФРС стремится к уровню 2%.

Наконец, по состоянию на утро среды президент Дональд Трамп заявил, что режим прекращения огня с Ираном закончен, и цены на нефть снова резко растут.

Что делать инвесторам?

Рынок уже учитывал всё это в течение последнего месяца, и ИИ сейчас не обязательно даёт дополнительный импульс роста. Фактически, многие крупнейшие компании в сфере ИИ, такие как Nvidia, Amazon и Alphabet, за последний месяц тоже остаются на месте или снижаются.

Вдобавок рынок находится почти на самом дорогом уровне за всю историю. Он не только на рекордных максимумах, но и его коэффициент P/E с поправкой на инфляцию (коэффициент CAPE) составляет 41, что чуть ниже пика в 44, достигнутого в 2000 году. Тогда последовал крупный обвал рынка и три года подряд убытков S&P 500.

Если вы обеспокоены, самое худшее, что можно сейчас сделать — выйти с рынка. Исторически успешные инвесторы оставались на рынке и выигрывали от восстановления. Вы не можете предугадать рынок, и наилучшие точки выхода и входа видны только задним числом.

Однако вы можете убедиться, что ваш портфель готов к любым обстоятельствам. Это означает наличие как акций роста, чтобы воспользоваться сильным бычьим рынком, так и защитных акций, необходимых для сохранения активов в случае обвала рынка. Если вы недостаточно подготовлены к таким потрясениям, возможно, стоит перетряхнуть портфель и убедиться, что вы выделили достаточно средств на защитные бумаги.