Пострадавшая от землетрясения Венесуэла стремится к быстрой сделке по долгу, что вызывает опасения будущего кризиса

• Краткое содержание

• Компании

• Реструктуризация — ключ к привлечению новых инвестиций

• Венесуэла не публиковала полную статистику по долгу и экономике годами

• Оценки общих обязательств варьируются от 150 до 240 миллиардов долларов

• МВФ заявляет, что не участвует в усилиях Венесуэлы по реструктуризации долга

ЛОНДОН, 8 июля (Рейтер) — Венесуэла стремится провести в рекордно короткие сроки одну из самых сложных реструктуризаций долга за всю историю, с требованиями, приближающимися к 200 миллиардам долларов, даже несмотря на то, что восстановление страны отброшено назад разрушительными землетрясениями, унесшими жизни тысяч человек.

Держатели облигаций говорят, что Каракас надеется завершить ранние этапы реструктуризации своего суверенного долга и долга государственной нефтяной компании PDVSA, начатой в мае, уже в ноябре, чтобы разблокировать миллиарды столь необходимых инвестиций в сектора от нефти до энергетики.

Информационный бюллетень Reuters Daily Briefing содержит все новости, необходимые для начала дня. Зарегистрируйтесь здесь.

Но эксперты по долгам предупреждают, что ускорение сделки может оставить страну, только что выходящую из многолетней финансовой изоляции, обремененной неустойчивым долгом на десятилетия, как раз в тот момент, когда ей нужны миллиарды долларов на восстановление после землетрясений прошлого месяца.

«Это, безусловно, станет самой сложной реструктуризацией суверенного долга в моей жизни», — сказал Миту Гулати, эксперт по суверенному долгу и профессор Университета Вирджинии.

«Я никогда не видел ничего подобного».

Вопрос в том, сможет ли Венесуэла подготовить заслуживающий доверия Анализ устойчивости долга (DSA), несмотря на непрозрачный и громоздкий долг, требования по которому варьируются от арбитражных решений и нефтяных кредитов Китая до облигаций и просроченных процентов. DSA оценивает долг страны в сравнении с ее экономическими перспективами, чтобы определить уровень возмещения, на который кредиторы могут рассчитывать в результате реструктуризации.

Она не публиковала полную статистику по долгу или экономике в течение многих лет.

Ветеран-юрист по суверенному долгу Ли Букхайт, представлявший многие страны при реструктуризации долга с 1980-х годов, сказал, что временные рамки слишком сжаты для заслуживающего доверия DSA, хотя обе стороны могут быть заинтересованы в быстром заключении сделки. Власти могут быть заинтересованы в сигнале о возвращении на международные рынки, а держатели облигаций — в том, чтобы избежать более строгой оценки под руководством Международного валютного фонда, которая могла бы снизить уровень возмещения.

«То, что может быть представлено как DSA, на самом деле будет просто сфабрикованным набором цифр, который, по-видимому, поддерживает какую-то форму реструктуризации облигаций». Это может вызвать проблемы в будущем, сказал Букхайт, который был нанят в 2019 году тогдашним лидером оппозиции Хуаном Гуайдо для консультирования по реструктуризации долга.

СОМНЕНИЯ В ОТНОШЕНИИ ПРАВИТЕЛЬСТВЕННЫХ ДАННЫХ

Аналитики оценивают общие обязательства Венесуэлы почти в 200 миллиардов долларов. Реструктуризация долга Греции на сумму 200 миллиардов долларов заняла около года после дефолта 2012 года.

Представители правительства Венесуэлы не ответили на запросы Рейтер о комментариях.

Необходимость полной оценки ущерба от землетрясений, в результате которых погибло более 3 000 человек и повреждены больницы, школы и другая инфраструктура, добавляет еще один уровень сложности.

Сторонники Венесуэлы сделали ставку на быстрое урегулирование долга после того, как в январе США захватили тогдашнего президента Николаса Мадуро.

В мае Каракас объявил, что нанял Centerview Partners и намерен завершить DSA к концу июня. Инвесторы теперь ожидают его в этом месяце.

МВФ, оценки которого обычно занимают месяцы, заявил, что не участвует в реструктуризации Венесуэлы. Это, а также отсутствие независимого аудита цифр, усилило обеспокоенность по поводу достоверности.

Centerview Partners, финансовые консультанты, назначенные правительством для реструктуризации, отказались от комментариев.

Financial Times сообщила в прошлом месяце, что долговое бремя Венесуэлы может достичь 240 миллиардов долларов — на 40 миллиардов долларов выше предыдущих оценок — не объяснив дополнительную сумму. Это встревожило некоторых кредиторов и вызвало призывы к участию МВФ.

«Если у вас нет процесса, который может быть проверен независимыми наблюдателями, МВФ, то вы рискуете столкнуться с кумовством и коррупцией», — сказал Кристофер Сабатини, директор латиноамериканской программы Chatham House.

Финансовая консалтинговая компания Sintesis Financiera, базирующаяся в Каракасе, заявила, что правительству следует приостановить процесс, поскольку использование экономических данных и допущений, сделанных до землетрясений, будет «дорогостоящей ошибкой», которая рискует недооценить необходимое облегчение долгового бремени.

АРГУМЕНТЫ В ПОЛЬЗУ БОЛЬШОГО СПИСАНИЯ ДОЛГА

Ущерб от землетрясения, оцениваемый в 7 миллиардов долларов, является «массивным ударом» по экономике, которая и без того сталкивается с медленным восстановлением, сказал Джоан Домене, главный экономист по Латинской Америке в Oxford Economics.

«Это даст правительству повод просить о еще большем списании долга», — сказал Домене Рейтер, имея в виду потери, которые несут кредиторы при реструктуризации долга.

Некоторые говорят, что Centerview и венесуэльские чиновники понимают важность того, что они пытаются сделать.

«Правильно иметь здоровую долю скептицизма, — сказала Элина Теодоракопулу из Manulife Investment Management, владеющей венесуэльскими облигациями. — Но, безусловно, можно верить, что люди, которые это готовят, осознают важность достоверного выполнения этой работы».

СКОРОСТЬ МОЖЕТ ПРИНЕСТИ ВЫГОДЫ

Экономика Венесуэлы сократилась, по оценкам, на 75% с 2013 года под давлением санкций, коррупции и многолетнего недоинвестирования. Ущерб инфраструктуре от землетрясения добавил потери, эквивалентные примерно 6% ВВП.

Мало кто ожидает значительных иностранных инвестиций, пока кредиторы не перестанут преследовать венесуэльские активы.

Венесуэла «годами находилась в подвешенном состоянии», — сказал Родриго Оливарес-Каминаль, профессор Лондонского университета королевы Марии, консультирующий некоторых частных инвесторов по Венесуэле. «Мы хотим разблокировать финансирование... (но) опубликовать DSA, который не будет оспорен».

Ошибка может оставить Венесуэлу с непосильным долгом, вытесняющим расходы на инфраструктуру и здравоохранение.

«Если вы раздадите все свои козыри сейчас... моя тревога в том, что мы просто откладываем реальную проблему реструктуризации на потом», — сказал Гулати.

Репортаж Либби Джордж и Карин Штрохекер; дополнительный репортаж Майелы Армас; редакция Эмилии Ситхоул-Матариз

Наши стандарты: Принципы доверия Thomson Reuters., открыть новую вкладку

• Рекомендуемые темы:

• Америка

• Разведка и добыча

• Переработка

• Венесуэла

• X

• Facebook

• Linkedin

• Email

• Ссылка

Приобретение лицензионных прав

Либби Джордж

Thomson Reuters

Либби Джордж — журналистка лондонского бюро Reuters, освещающая развивающиеся рынки. Она была частью команды, ставшей финалистом Пулитцеровской премии в 2023 году и получившей награду Selden Ring Award за международные журналистские расследования за серию статей, раскрывающих злоупотребления нигерийских военных. Начав карьеру политического журналиста в Вашингтоне, округ Колумбия, она присоединилась к Reuters в 2015 году, освещая нефтяную отрасль, а с 2019 по 2023 год была старшим корреспондентом и исполняющей обязанности руководителя бюро в Лагосе, Нигерия.

• Email

• X

• Linkedin

Карин Штрохекер

Thomson Reuters

Карин Штрохекер — базирующийся в Лондоне глобальный главный корреспондент по развивающимся рынкам, руководящая командой, которая освещает долговые и экономические проблемы, а также инвестиционные тенденции в развивающихся странах по всему миру. Проработав в Reuters более 20 лет, Карин работала в текстовом и телевизионном форматах во Франкфурте, Берлине и Вене, освещая такие крупные события, как встречи МВФ и Всемирного банка в Вашингтоне, Всемирный экономический форум в Давосе, встречи ОПЕК и Чемпионат мира по футболу.

• Email

• X

• Linkedin