ETF три дня подряд с чистым притоком, а биткоин падает? Институциональные инвесторы заходят, а вы в минусе? В чем проблема?

Американские спотовые биткоин-ETF три дня подряд показывают чистый приток.

6 июля за день чистый приток составил 266 миллионов долларов, положив конец оттоку длительностью в восемь недель.

BlackRock IBIT за один день привлек 209 миллионов долларов, за два торговых дня куплено BTC на сумму около 250 миллионов долларов. За несколько недель до этого чистый отток из BlackRock составил 2,7 миллиарда долларов.

Эфириум-ETF тоже не отставали: четыре дня подряд чистый приток составил 26,93 миллиона долларов.

Институционалы вернулись. BlackRock вернулся.

И что? Биткоин упал до 62 000 долларов.

Вы в замешательстве?

Правда первая: BlackRock покупает, а остальные?

8 июля общий чистый приток биткоин-ETF составил всего 21,435 миллиона долларов.

Почему? Потому что Fidelity FBTC в тот день показал чистый отток в 24,92 миллиона долларов, а Grayscale GBTC — 63,69 миллиона долларов.

Один BlackRock держит удар, остальные продолжают выходить.

IBIT поглощает практически весь положительный приток, концентрация средств слишком высока. Один фонд не может удержать весь рынок.

Правда вторая: индекс премии Coinbase отрицательный 50 дней подряд — вот настоящая тревога.

Индекс премии Coinbase для биткоина уже 50 дней находится в зоне отрицательной премии, установив рекорд с момента запуска индикатора. Спрос американских институционалов по-прежнему отсутствует.

Данные ETF — это «маржинальные изменения», премия Coinbase — «истина накопленного». Направление может меняться с малых цифр, но когда отрицательная премия сойдется и станет положительной — вот следующий ориентир для подтверждения возвращения американского спроса.

Три дня притока, но в сравнении с 50-дневной отрицательной премией — этого притока недостаточно даже для затыкания дыр.

Правда третья: геополитика высасывает ликвидность.

Армия США возобновила удары по Ирану, нефть резко подорожала, золото упало ниже 4100.

Что рынок отыгрывает? Исчерпание ликвидности, а не хеджирование рисков.

Биткоин упал на 2,3% не потому, что он не является защитным активом — а потому, что когда всем не хватает наличных, любые активы распродаются.

Итак, институционалы заходят, а вы в минусе — не потому, что рынок против вас.

А потому, что «приход институционалов», который вы видите — лишь верхушка айсберга.

Та часть под водой называется «институционалы еще на самом деле не вернулись».

Покупка BlackRock на 250 миллионов долларов по сравнению с объемом IBIT в 46,5 миллиарда — это менее 0,5%.

Изменение направления всегда начинается с малых цифр. Но малые цифры не означают, что тренд развернулся.

Три дня притока ≠ бычий рынок вернулся. Отток за 8 недель на 2,7 миллиарда, приток за 3 дня на 280 миллионов — разница на целый порядок.

BlackRock покупает ≠ все институционалы покупают. GBTC и FBTC продолжают выходить.

Отрицательная премия Coinbase 50 дней ≠ восстановление спроса в США. Пока премия не станет положительной, не спешите кричать «институциональный бычий рынок».

Геополитика высасывает ликвидность ≠ BTC будет падать вечно. Но перед тем как покупать на дне, спросите себя, выдержите ли вы еще 10% просадки.#GUSD年化升至3.8% #特朗普宣布美伊停火结束 #伯恩斯坦称存储牛市可持续至2027年 $BTC $ETH $SOL