SK Hynix привлёк более чем в 7 раз больше заявок на IPO в США, акции в Корее сегодня выросли на 4%. Однако прошлой ночью один кит открыл длинную позицию по SK Hynix на 30 миллионов долларов по средней цене 1411 долларов, став крупнейшим быком в сети, с нереализованной прибылью в 2,08 миллиона долларов. Эта позиция размещена на бессрочном свопе в сети, а не у традиционного брокера. Крипто-кредитное плечо начинает захватывать ценообразование традиционных IPO — гиганты делают прямые ставки на корейские акции через деривативы в сети, обходя географические и ликвидные ограничения. В Корее уже есть ETF с плечом на SK Hynix, но бессрочные свопы в сети предлагают более высокое плечо, прозрачные ликвидации и более прямые риски. Риск: глава Банка Кореи только что заявил о необходимости повышения ставок в подходящий момент, Citigroup ожидает повышения на 25 базисных пунктов на следующей неделе. Цена акций SK Hynix в Корее восстановилась более чем на 20% с июльских минимумов, и если повышение ставок вызовет коррекцию, длинные позиции в сети столкнутся с каскадными ликвидациями, при этом нельзя будет договориться о добавлении маржи, как у традиционного брокера. Это не только история SK Hynix — это структурный сигнал проникновения крипто-плеча в традиционные активы: когда бессрочные свопы в сети начинают ценообразовать корейские чипы, риски ликвидации становятся трансграничными.